Novonor assina exclusividade com IG4 para transferência do controle da Braskem
Após anos de tentativas frustradas e desafios financeiros, a petroquímica Braskem caminha para uma mudança societária que pode dividir o controle entre a gestora IG4 Capital e a Petrobras
A Novonor, conglomerado anteriormente conhecido como Odebrecht, deu um passo decisivo para encerrar sua posição como controladora da Braskem, uma das maiores petroquímicas da América Latina. Nesta segunda-feira, 15 de dezembro de 2025, foi divulgado um fato relevante à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) informando a assinatura de um acordo vinculativo entre a Novonor e um fundo assessorado pela IG4 Capital, gestora cofundada e liderada por Paulo Mattos.
O acordo envolve a compra, pelo fundo Shine I (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios), de créditos no valor aproximado de R$ 20 bilhões detidos por bancos credores da Novonor — incluindo Itaú Unibanco, Bradesco, Santander, Banco do Brasil e BNDES. Esses créditos estavam garantidos por ações da Braskem pertencentes à holding NSP Investimentos, controlada pela Novonor.
Paralelamente, foi estabelecido um período de exclusividade de 60 dias para negociação de uma transação que, se concluída, transferirá o controle da Braskem para um fundo assessorado pela IG4. Nesse cenário, a gestora deterá cerca de 50,111% do capital votante e aproximadamente 34,323% do capital total, compartilhando o controle com a Petrobras, que mantém participação relevante (cerca de 47% do capital votante). A Novonor ficará com uma fatia residual de cerca de 4%, composta por ações preferenciais sem direitos de governança.
A operação está sujeita a aprovações regulatórias, incluindo do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), e não implica mudanças operacionais imediatas na Braskem. A IG4 destacou em comunicado que “a atual equipe de gestão da Braskem e seus assessores permanecem inalterados, assegurando plena continuidade operacional”.
Esse desfecho representa o fim de um longo impasse societário que se arrasta desde os impactos da Operação Lava Jato na antiga Odebrecht. Nos últimos anos, diversas tentativas de venda da participação controladora da Novonor fracassaram, envolvendo interessados como a Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc), Apollo Global Management e Unipar Carbocloro.
Enquanto isso, a Braskem enfrentou desafios acumulados: o desastre ambiental decorrente da mineração de sal em Alagoas — com indenizações bilionárias e acordos recentes, como o pagamento de R$ 1,2 bilhão ao Estado —, excesso de oferta global pressionando preços, e alta alavancagem financeira. No terceiro trimestre de 2025, a companhia registrou dívida líquida ajustada em níveis elevados, com alavancagem alcançando patamares próximos a 15 vezes o Ebitda, conforme reportado por analistas e agências de rating.
A entrada da IG4 é vista pelo mercado como potencialmente positiva, ao remover incertezas sobre o controle e abrir caminho para uma reestruturação financeira mais agressiva. A Petrobras, por sua vez, manifestou apoio à resolução do impasse, o que pode facilitar a assinatura de um novo acordo de acionistas para o co-controle.
O acordo marca um capítulo importante para o setor petroquímico brasileiro, que enfrenta ociosidade recorde e pressões competitivas globais, e pode sinalizar uma fase de recuperação para a Braskem (BRKM5) na bolsa.
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