• Raízen propõe converter 45% de dívida de R$ 65 bilhões em ações, equivalente a R$ 29 bilhões, em reunião marcada para esta quarta em Nova York

• Credores poderiam indicar três dos sete membros do conselho de administração, alterando a governança da empresa controlada por Shell e Cosan

• Proposta inclui alongamento de 13 anos para o restante da dívida e injeção de R$ 5 bilhões em novos recursos com cinco anos de carência

• B3 já excluiu ações da Raízen do Ibovespa; papéis acumulam queda em 2026 e são negociados abaixo de R$ 1

• Por que isso importa: A reestruturação da maior empresa de biocombustíveis do país sinaliza riscos sistêmicos para o setor de agroenergia e pode redefinir o equilíbrio de poder entre controladores e mercado financeiro em operações de grande porte

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A Raízen, maior produtora de biocombustíveis do Brasil, e seus principais credores se reúnem nesta quarta-feira em Nova York para discutir uma proposta que pode redefinir o futuro da empresa: converter R$ 29 bilhões de uma dívida total de R$ 65 bilhões em ações da companhia. O movimento, parte do maior pedido de recuperação extrajudicial já registrado no país, protocolado em 11 de março, coloca em xeque não apenas a estrutura de capital da joint venture entre Shell e Cosan, mas também o apetite do mercado para operações de reestruturação no agronegócio brasileiro.

“A proposta prevê a conversão de ao menos 45% da dívida em ações, o que deixaria os credores com até 70% das ações ordinárias da Raízen, caso o papel seja precificado em cerca de 40 centavos”.

Como funciona a proposta apresentada em Nova York

A estrutura apresentada pela Raízen aos credores combina três pilares: conversão de dívida em equity, alongamento de prazo e injeção de capital novo. Do total de R$ 65 bilhões em passivos financeiros, R$ 29 bilhões seriam transformados em participação acionária. O restante da dívida teria seu vencimento estendido em 13 anos, com período de carência de cinco anos para amortizações.

Paralelamente, a empresa busca captar R$ 5 bilhões em recursos frescos via empréstimo, também com cinco anos de carência. No lado dos controladores, Shell e Rubens Ometto, da Cosan, comprometem-se com um aporte de R$ 4 bilhões — sendo R$ 3,5 bilhões da petroleira anglo-holandesa e R$ 500 milhões do empresário brasileiro.

A governança seria reconfigurada: o conselho de administração, hoje com oito membros, passaria a ter sete integrantes. Quatro seriam indicados pelos controladores (Shell e Cosan) e três pelos credores, que também teriam direito a vetos em decisões estratégicas, conforme adiantou o colunista Lauro Jardim, do GLOBO.

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• 33% dos domicílios brasileiros têm ao menos um morador que usa ou já usou canetas emagrecedoras, alta de 26% para 33% em poucos meses

• 62% dos brasileiros conhecem alguém que utiliza medicamentos como Ozempic, Mounjaro ou Wegovy, sinalizando normalização social do fenômeno

• 4 em cada 10 usuários adquiriram o produto sem receita, via internet ou no exterior, revelando barreiras de acesso e mercado paralelo

• Patente da semaglutida expira em março de 2026, abrindo caminho para genéricos e possível queda de até 50% nos preços

• Por que isso importa: a disseminação das canetas emagrecedoras redefine não apenas políticas de saúde, mas também cadeias de consumo, varejo alimentar e até projeções econômicas setoriais.

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O uso de canetas emagrecedoras no Brasil alcançou escala capaz de influenciar o cotidiano das famílias: 1 em cada 3 domicílios declara ter ao menos um morador que utiliza ou já utilizou medicamentos como Ozempic (Novo Nordisk), Mounjaro (Eli Lilly) ou Wegovy, segundo pesquisa do Instituto Locomotiva realizada em fevereiro de 2026. O fenômeno, que cresceu de 26% para 33% dos lares em poucos meses, deixa de ser um tema restrito à saúde para se tornar um vetor de transformação econômica, social e política — com pressão crescente por incorporação ao Sistema Único de Saúde (SUS) e impacto direto no varejo, na indústria de alimentos e até no setor aéreo.

O que a pesquisa revela: escala, acesso e percepção

A pesquisa do Instituto Locomotiva, realizada entre 3 e 9 de fevereiro com 1.004 entrevistados em todo o país, traz dados que ajudam a dimensionar a velocidade de disseminação dessas medicações. Apenas 6% dos brasileiros dizem nunca ter ouvido falar das canetas emagrecedoras. Entre os que já tiveram contato com o produto, 78% afirmam que recomendariam o uso a amigos ou familiares — um indicador de confiança social relevante para entender a adesão acelerada.

“A pesquisa mostra que as canetas emagrecedoras deixaram de ser um assunto distante e viraram um fenômeno vivido no cotidiano. Quem teve experiência tende a avaliar de forma positiva e a recomendação aparece como termômetro social de confiança.”
— Renato Meirelles, presidente do Instituto Locomotiva

O levantamento também aponta que 24% dos entrevistados já utilizaram pessoalmente as canetas, sendo 11% usuários atuais. Mesmo entre quem interrompeu o uso, 9 em cada 10 manifestam interesse em retomar o tratamento — sinal de que a demanda é estrutural, não passageira.

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Acesso: entre a receita médica e o mercado paralelo

Um dos dados mais sensíveis da pesquisa é a via de aquisição: 4 em cada 10 pessoas que usaram canetas emagrecedoras afirmam ter comprado o produto sem receita médica, por canais online ou no exterior. Esse comportamento revela duas realidades paralelas: de um lado, a dificuldade de acesso via sistema de saúde tradicional; de outro, a emergência de um mercado informal que opera à margem da regulação da Agência Nacional de Vigilância Sanitária (Anvisa).

A Anvisa, por sua vez, reforçou recentemente a exigência de retenção de receita no ato da venda para medicamentos à base de semaglutida e tirzepatida, com o objetivo de estimular o uso racional e ampliar o controle sobre a distribuição. Paralelamente, a agência tem intensificado operações contra anúncios ilegais na internet e apreendido lotes falsificados de produtos como o Mounjaro.

Fim da patente: o que muda com a chegada dos genéricos

O cenário regulatório e de mercado deve sofrer transformação significativa a partir de 20 de março de 2026, data de expiração da patente da semaglutida no Brasil. Com o fim da exclusividade da Novo Nordisk, laboratórios nacionais como EMS, Ávita Care e Megalabs correm para obter os primeiros registros de versões similares na Anvisa, com expectativa de aprovação até maio.

A estratégia da EMS, por exemplo, prevê a produção de 1 milhão de canetas entre julho e dezembro de 2026, com preço estimado entre R$ 500 e R$ 600 — quase 50% abaixo do valor atual do Ozempic. Se confirmada, essa redução de preço pode acelerar ainda mais a adoção do tratamento, especialmente nas classes C, D e E, onde o custo ainda é a principal barreira.

“Se essa barreira for derrubada, o uso tende a crescer com força. E parte dos usuários já tenta encurtar esse caminho recorrendo a compras sem receita, online ou internacionais. A possível quebra de patentes pode acelerar esse movimento, ampliando o acesso e mudando o tamanho do mercado.”
— Renato Meirelles, Instituto Locomotiva

Impacto além da saúde: consumo, varejo e economia

A disseminação das canetas emagrecedoras já provoca efeitos em cadeia em setores que vão muito além da farmácia. Estudos e relatos de mercado indicam que usuários desses medicamentos tendem a reduzir o consumo de alimentos ultraprocessados, bebidas alcoólicas e refeições em restaurantes. No Reino Unido, redes de supermercado já adaptaram suas linhas de produtos, lançando opções em porções menores e com maior densidade nutricional para atender a esse novo perfil de consumidor.

No Brasil, movimentos semelhantes começam a surgir: restaurantes de rodízio oferecem descontos para clientes que apresentam receita de medicamentos como Wegovy ou Mounjaro, reconhecendo que o perfil de consumo desse público mudou. No setor aéreo, projeções indicam que a redução do peso médio dos passageiros poderia gerar economia de até US$ 580 milhões anuais em combustível para as principais companhias dos EUA — cenário que, em tese, poderia influenciar tarifas no longo prazo.

SUS e políticas públicas: o debate que volta à pauta

A possível incorporação da semaglutida ao SUS foi negada em 2025 pela Comissão Nacional de Incorporação de Tecnologias no SUS (Conitec), principalmente devido ao alto custo do tratamento — estimado em mais de R$ 8 bilhões anuais na época. Com a expectativa de queda de preços após a entrada de genéricos, o Ministério da Saúde reconhece que o tema pode retornar à agenda.

Enquanto isso, iniciativas locais avançam: o Rio de Janeiro tornou-se a primeira cidade a ofertar o Ozempic via rede pública municipal, em projeto-piloto anunciado em março de 2026. A medida, no entanto, divide opiniões. Enquanto especialistas em obesidade defendem o tratamento como política de saúde pública necessária, vozes políticas alertam para riscos de banalização do uso sem critérios clínicos rigorosos.

“Não enxergar o tratamento da obesidade com a seriedade que ele tem que ser visto (...) e ainda enxergar a obesidade como um problema estético, isso é praticamente criminoso.”
— Cynthia Valério, presidente eleita da Associação Brasileira para o Estudo da Obesidade (Abeso)

Riscos, uso indevido e o desafio da regulação

Apesar dos benefícios clínicos comprovados para pacientes com obesidade ou diabetes tipo 2, o uso das canetas emagrecedoras com finalidade estética — sem indicação médica adequada — preocupa autoridades e profissionais de saúde. O Conselho Federal de Farmácia registrou crescimento de 88% nas vendas desses medicamentos em 2025 ante o ano anterior, impulsionado em parte pela procura por emagrecimento rápido.

Esse cenário favorece a circulação de produtos falsificados e o desvio de medicamentos legítimos para o mercado informal. A Associação Brasileira de Farmácias e Drogarias estima prejuízos de quase R$ 69 milhões apenas no estado de São Paulo com roubos de canetas emagrecedoras. A Anvisa mantém operações ativas de fiscalização, mas o volume de transações online e a complexidade das cadeias de distribuição tornam o controle um desafio logístico e jurídico.

O que esperar nos próximos meses

Com a convergência de três fatores — expansão do conhecimento sobre os medicamentos, queda iminente de preços com genéricos e pressão social por acesso via SUS —, o fenômeno das canetas emagrecedoras tende a ganhar ainda mais escala no Brasil. Isso exige atenção de gestores públicos, profissionais de saúde e formadores de opinião para equilibrar três objetivos: ampliar o acesso a quem precisa, coibir o uso indevido e preservar a sustentabilidade do sistema de saúde.

A pergunta que fica não é mais se as canetas emagrecedoras vão transformar o Brasil, mas como esse processo será conduzido — com base em evidências, equidade e responsabilidade sanitária, ou sob a pressão de demandas imediatistas e mercados paralelos.

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Canetas emagrecedoras já estão em 1 em cada 3 lares no Brasil. Pesquisa revela impacto no consumo, pressão por SUS e chegada de genéricos em 2026.

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• Funcionários do BRB, ouvidos como testemunhas pela Polícia Federal, relataram que problemas na compra de carteiras do Banco Master já haviam sido sinalizados internamente

• Depoimentos reforçam que o ex-diretor Dario Oswaldo de Garcia Junior não seguiu protocolos de compliance, fortalecendo a tese de fraude intencional e não de erro operacional

• O caso, que envolve cerca de doze bilhões de reais em créditos sem lastro, tramita no Supremo Tribunal Federal após menção a parlamentar com foro privilegiado; investigação foi prorrogada por mais 60 dias em março de 2026

• Por que isso importa: A apuração expõe vulnerabilidades na governança de bancos públicos e pode redefinir responsabilidades no sistema financeiro nacional

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A Polícia Federal colheu, em abril de 2026, depoimentos de servidores do BRB no inquérito que investiga o caso envolvendo o Banco Master. Os funcionários foram ouvidos como testemunhas — e não como investigados — sobre a atuação na auditoria interna que identificou falhas na compra de carteiras de crédito da instituição.

Nos relatos, os servidores afirmaram que os problemas hoje investigados pelo Banco Central já haviam sido pontuados internamente, e indicaram que há sinais de fraude intencional na operação. Segundo informações obtidas pelo blog, os depoimentos reforçam que o então diretor de Finanças e Controladoria do BRB, Dario Oswaldo de Garcia Junior, não seguiu critérios de compliance e de segurança interna do banco.

“Os relatos reforçam que o ex-diretor não seguiu critérios de compliance e de segurança interna do banco, o que, na avaliação dos investigadores, enfraquece a hipótese de erro e fortalece a linha de apuração sobre fraude.”

A defesa de Dario e a versão do ex-diretor

A Polícia Federal já ouviu Dario Oswaldo de Garcia Junior no inquérito. Em depoimento, ele afirmou que não tinha conhecimento detalhado sobre o que estava sendo adquirido na operação de cerca de doze bilhões de reais — referente à compra de carteiras de crédito sem lastro do Banco Master.

Dario também disse não entender como o BRB acabou comprando um volume tão elevado de créditos considerados problemáticos. Após a revelação do caso, o BRB promoveu uma troca completa em sua diretoria, e Dario deixou o cargo.

A defesa do ex-diretor foi procurada para comentar os depoimentos dos funcionários mas, até a última atualização desta reportagem, não havia se manifestado.

Afastamento judicial e fundamentos da decisão

Dario foi afastado do cargo de diretor em novembro de 2025 por ordem da justiça. O afastamento se deu “diante dos indícios de autoria e prova da materialidade delitiva do crime de gestão fraudulenta e possível associação criminosa e a deliberação do salvamento do Banco Master”, afirmou o juiz Ricardo Leite, da Justiça Federal do Distrito Federal.

“Nessa decisão, o magistrado apontou que o então presidente do BRB Paulo Henrique Costa e Dario não foram capazes de providenciar contratos de crédito falsos, comprovantes de depósitos falsos, averbações falsas e outros documentos destinados a comprovar a validade de carteiras de créditos insubsistentes.”

O caso Master começou a tramitar na primeira instância e só depois foi remetido ao Supremo Tribunal Federal, o STF, devido à citação de um deputado federal nas investigações — parlamentares têm foro privilegiado na Corte.

Contexto: Operação Compliance Zero e os doze bilhões em questão

Em novembro de 2025, o banqueiro Daniel Vorcaro e outros acusados foram alvo da Operação Compliance Zero, deflagrada pela Polícia Federal para investigar a concessão de créditos falsos pelo Banco Master, incluindo a tentativa de compra da instituição financeira pelo BRB. De acordo com as investigações, as fraudes podem chegar a dezessete bilhões de reais.

O BRB adquiriu mais de doze bilhões de reais em carteiras de crédito do Banco Master entre 2024 e 2025. Muitas dessas operações envolviam títulos considerados “podres” ou sem lastro real, conforme apurações das autoridades.

Em março de 2026, a pedido da Polícia Federal, o ministro André Mendonça, do STF, prorrogou por mais 60 dias o inquérito que apura as irregularidades na tentativa de compra do Banco Master pelo BRB. A medida visa permitir novas diligências para concluir a apuração.

Leia também: Delação Vorcaro STF: prazo estendido para 150 dias e impacto eleitoral

Por que o leitor nacional deve acompanhar este caso

Embora o BRB seja um banco público vinculado ao governo do Distrito Federal, as implicações do caso ultrapassam as fronteiras locais. A investigação testa:

1. A eficácia dos mecanismos de compliance em instituições financeiras públicas;

2. A coordenação entre Banco Central, Polícia Federal e Poder Judiciário em casos de alta complexidade;

3. A responsabilidade de gestores em operações de alto risco com recursos públicos.

O Banco de Brasília informou que segue operando normalmente e que atuou em conformidade com as normas de transparência, prestando informações regulares ao Ministério Público Federal e ao Banco Central sobre todas as operações relacionadas ao Banco Master.

Leia também: Kassio Nunes Marques viajou em jato pago por advogada do Banco Master

O que vem pela frente

Com a prorrogação do inquérito no STF, novos depoimentos devem ser colhidos nos próximos 60 dias. Entre os nomes que podem ser ouvidos estão ex-executivos do BRB e do Banco Master, além de operadores financeiros envolvidos nas transações questionadas.

A definição sobre a natureza das condutas — erro administrativo, gestão temerária ou fraude intencional — poderá resultar em ações civis, administrativas e penais contra os envolvidos. Para o sistema financeiro, o desfecho servirá como precedente sobre os limites da responsabilidade de gestores em operações estruturadas.

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Funcionários do BRB reforçam tese de fraude intencional na compra de carteiras do Banco Master. Entenda os depoimentos, o papel de Dario Garcia e os próximos passos da investigação no STF.

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• Governo federal avalia zerar PIS/Cofins sobre querosene de aviação para conter alta das passagens

• Pacote inclui linha de crédito de R$ 400 milhões e postergação de tarifas à Força Aérea Brasileira

• Petrobras anunciou reajuste de mais de cinquenta por cento no combustível, impactando custos operacionais

• Abear alerta para “consequências severas”; decisão final deve sair em reunião nesta terça-feira

• Por que isso importa: medida pode definir o preço da sua próxima viagem e o fôlego financeiro das companhias aéreas brasileiras

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O Ministério dos Portos e Aeroportos estuda zerar a cobrança de PIS/Cofins sobre o querosene de aviação como parte de um pacote emergencial para conter a alta das passagens aéreas. A confirmação foi dada pelo ministro Tomé França à GloboNews, após a Petrobras anunciar reajuste de mais de cinquenta por cento no preço do combustível às distribuidoras.

O que está em jogo: os números por trás da crise

Especialistas projetam que os preços das passagens podem subir até vinte por cento com a valorização do querosene de aviação, conhecido no setor pela sigla QAV. O combustível representa entre vinte e trinta por cento dos custos operacionais das companhias aéreas, segundo dados do setor.

“O reajuste no preço do querosene de aviação pode gerar consequências severas para o setor”, afirma a Associação Brasileira das Empresas Aéreas, em nota divulgada nesta quarta-feira.

A Petrobras justificou o aumento pela elevação do petróleo no mercado internacional, impulsionada pela escalada de tensões no Oriente Médio, que envolve Estados Unidos e Israel em confronto com o Irã. Para suavizar o impacto, a estatal anunciou um mecanismo de parcelamento dos pagamentos das distribuidoras — medida que, no entanto, não elimina o repasse final ao consumidor.

As três frentes do pacote governamental

O Ministério dos Portos e Aeroportos apresentou ao Ministério da Fazenda um conjunto de três propostas emergenciais:

1. Criação de linhas de crédito para empresas aéreas com recursos do Tesouro, operadas pelo Banco do Brasil, com acesso de até R$ 400 milhões e prazo de pagamento até o final do ano;

2. Isenção total de PIS/Cofins sobre o querosene de aviação, um dos principais insumos de custo das companhias;

3. Postergação do pagamento das tarifas de navegação aérea à Força Aérea Brasileira, medida tratada diretamente entre a FAB e a Fazenda.

A tarifa de navegação aérea é uma taxa cobrada pelo uso de serviços, auxílios e comunicações do Sistema de Controle do Espaço Aéreo Brasileiro. Sua postergação visa aliviar o caixa das empresas no curto prazo, sem reduzir a receita final do governo.

Representantes dos ministérios devem se reunir na terça-feira, dia 7, para definir quais medidas serão efetivamente adotadas.

O contexto internacional que pressiona os preços

A volatilidade do petróleo no mercado global reflete diretamente nos custos da aviação civil brasileira. Com a cotação do barril em alta, a Petrobras ajustou seus preços internos — prática alinhada à política de paridade de importação, que vincula os valores domésticos às referências internacionais.

Leia também: Como a guerra no Oriente Médio impacta a economia brasileira

Apesar do parcelamento anunciado pela estatal, analistas avaliam que o repasse aos preços finais é quase inevitável. A questão central agora é medir a intensidade desse repasse e se as medidas governamentais conseguirão amortecer o impacto sobre o passageiro.

Reação do setor e próximos passos

A Abear evitou mencionar aumentos diretos nas passagens, mas o alerta sobre “consequências severas” sinaliza preocupação com a sustentabilidade operacional das companhias. Em um setor de margens apertadas e alta concorrência, qualquer elevação de custo fixo pode desencadear reajustes tarifários ou redução de oferta em rotas menos rentáveis.

A decisão final sobre o pacote deve sair ainda esta semana. Se aprovada, a isenção de PIS/Cofins sobre o QAV representaria uma renúncia fiscal que precisa ser compensada em outras áreas do Orçamento — um ponto sensível em um momento de ajuste fiscal.

A medida em análise no governo federal vai além de uma resposta técnica a um choque de custos: é um teste de coordenação entre diferentes pastas em um cenário de pressão inflacionária. Se o pacote for aprovado, pode conter temporariamente a alta das passagens — mas não resolve a questão estrutural da dependência do preço internacional do petróleo. A pergunta que fica: até que ponto o Estado deve subsidiar custos operacionais de um setor privado em um contexto de restrição fiscal?

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• AxioPay expande atuação além de pagamentos e lança módulos de CRM para sindicatos e sistema de estoque com IA para lojistas

• Plataforma oferece split de pagamentos, PDV digital e geração automática de conteúdo por inteligência artificial em modelo freemium

• Estratégia posiciona a empresa como “sistema operacional do negócio”, competindo com múltiplos softwares especializados

• Por que isso importa: a consolidação de funções em uma única assinatura pode reduzir custos para pequenos negócios, mas levanta questões sobre concentração de dados e dependência de um único fornecedor no ecossistema fintech brasileiro

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A fintech AxioPay anuncia, em 2026, a consolidação de um ecossistema integrado de gestão que une processamento de pagamentos, administração de entidades de classe e ferramentas de varejo com inteligência artificial. A expansão, confirmada em materiais institucionais da empresa, sinaliza uma aposta estratégica na unificação de funções antes dispersas em múltiplas plataformas — movimento que pode redefinir expectativas de eficiência para micro e pequenos empreendedores no Brasil.

A iniciativa ocorre em um momento de aceleração da digitalização no varejo e de pressão por redução de custos operacionais. Segundo a companhia, o objetivo é que “a tecnologia seja invisível e eficiente”, permitindo que gestores foquem em estratégia enquanto a plataforma cuida de transações, estoque e comunicação.

Do gateway ao ecossistema: como funciona a infraestrutura AxioPay

No núcleo da operação está o Gateway AxioPay, responsável pelo processamento de transações via Pix Instantâneo, links de pagamento e checkout transparente por API. Um dos diferenciais apontados pela empresa é o recurso de Split de Pagamentos, que permite a divisão automática de valores entre múltiplos recebedores — funcionalidade essencial para marketplaces, plataformas de serviço e parcerias comerciais.

“Nosso objetivo é que a tecnologia seja invisível e eficiente. Queremos que o gestor se preocupe com a estratégia, enquanto a AxioPay cuida de cada centavo e de cada item no estoque”, afirma comunicado institucional da empresa.

Para entidades de classe, a AxioPay lançou um módulo verticalizado: o CRM para Sindicatos e Associações (acessível via axiopay.com.br/crm). A ferramenta propõe automatizar cadastros de associados, controle de mensalidades recorrentes e gestão de comunicação, com um Portal do Associado integrado. A promessa é reduzir falhas humanas na arrecadação e melhorar a relação com a base — um gargalo histórico no setor.

IA no varejo: o novo módulo Estoque & Vendas

A inovação mais recente da companhia é o AxioPay Estoque & Vendas (disponível em axiopay.com.br/estoque), direcionado a lojistas que buscam modernização rápida. O sistema integra quatro pilares:

1. Controle de Inventário Inteligente: gestão de variações de produtos e alertas automatizados para reposição

2. PDV Digital: transforma dispositivos móveis em pontos de venda aptos a receber Pix e cartão em segundos

3. Inteligência Artificial Generativa: redação automática de descrições de produtos, sugestão de preços e criação de cards para redes sociais

4. Etiquetas com QR Code: permite que o cliente escaneie o produto na gôndola e finalize o pagamento de forma autônoma

A aposta em IA generativa para tarefas de marketing — como criação de conteúdo para Instagram e WhatsApp — reflete uma tendência de democratização de ferramentas antes restritas a equipes especializadas. Para o pequeno lojista, a economia de tempo pode ser decisiva.

Contexto de mercado: por que a unificação importa agora

O movimento da AxioPay espelha uma tendência global: a convergência de funções de pagamento, gestão e marketing em plataformas únicas. No Brasil, o fenômeno ganha força impulsionado pela massificação do Pix, pela pressão competitiva no varejo digital e pela busca de eficiência por parte de pequenos negócios.

Especialistas ouvidos por veículos de imprensa destacam que a integração de módulos pode reduzir custos com múltiplas assinaturas e simplificar a operação diária. No entanto, analistas também alertam para riscos associados à concentração de dados sensíveis — fluxo de caixa, estoque, base de clientes — em um único fornecedor.

Para entidades sindicais, a adoção de CRMs especializados pode representar ganho de escala na gestão de associados. Mas a migração de sistemas legados exige planejamento e avaliação cuidadosa de compatibilidade e segurança de dados.

Modelo de negócio e acessibilidade: freemium como estratégia de entrada

A AxioPay adota modelo freemium para o módulo Estoque & Vendas, permitindo que lojistas testem funcionalidades básicas antes de migrar para planos pagos. A inscrição para lista de espera está aberta no portal dedicado.

Essa abordagem busca reduzir a barreira de entrada para microempreendedores — público historicamente subatendido por soluções enterprise. Ao mesmo tempo, a empresa depende de conversão para planos premium para sustentar a operação em escala.

Perspectivas e desafios: o que esperar dos próximos passos

A estratégia de se tornar o “sistema operacional do negócio” coloca a AxioPay em rota de colisão com players estabelecidos em cada segmento: gateways de pagamento, softwares de gestão e ferramentas de marketing. A capacidade de integrar essas funções com estabilidade, segurança e suporte será o critério decisivo para adoção em massa.

Do ponto de vista regulatório, a manipulação de dados financeiros e comerciais em larga escala exige conformidade rigorosa com a LGPD e normas do Banco Central. A empresa não detalhou, em materiais públicos, certificações ou auditorias externas — ponto que merece acompanhamento por parte de potenciais clientes.

Para o ecossistema de inovação brasileiro, o caso AxioPay ilustra como startups locais podem competir não apenas por preço, mas por arquitetura de produto: oferecer uma experiência coesa onde antes havia fragmentação.Metadados SEO

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• Braskem Idesa estrutura pedido de recuperação judicial nos EUA (Chapter 11) para protocolar a partir da próxima semana, segundo apuração do Estadão/Broadcast

• Companhia negocia empréstimo “debtor-in-possession” (DIP) com credores para manter operações durante processo de reestruturação

• Idesa encerrou 2025 com apenas US$ 35 milhões em caixa contra US$ 108 milhões em vencimentos de dívida previstos para 2026

• Estratégia pode servir como proteção preventiva para a própria Braskem (BRKM5), antecipando movimento de reestruturação de passivo

• Por que isso importa: A crise da subsidiária mexicana expõe a fragilidade financeira do grupo petroquímico em momento sensível de transição de controle acionário, com repercussões diretas para credores, acionistas e o setor químico nacional.

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Braskem Idesa, joint venture da Braskem (BRKM5) no México, estrutura um pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos, o Chapter 11, com previsão de protocolo na Justiça americana a partir da próxima semana. O movimento ocorre em paralelo a negociações com credores para captação de recursos via empréstimo “debtor-in-possession” (DIP), modalidade com prioridade de pagamento em processos de reestruturação. A medida revela a urgência de uma operação que encerrou 2025 com apenas US$ 35 milhões em caixa e enfrenta US$ 108 milhões em compromissos de dívida ao longo de 2026.

“A eventual recuperação judicial da Idesa nos Estados Unidos pode abrir caminho para uma estratégia de proteção preventiva contra credores da própria Braskem.”

Como funciona o Chapter 11 e por que a Idesa recorre a ele

O Chapter 11 é o mecanismo legal americano que permite a empresas em crise financeira reorganizar suas dívidas sob proteção judicial, mantendo operações enquanto negocia com credores um plano de pagamento viável. Diferentemente da recuperação judicial brasileira, o processo nos EUA oferece maior previsibilidade jurídica e instrumentos flexíveis para renegociação.

Para a Braskem Idesa, o recurso ao Chapter 11 não é apenas uma saída para honrar compromissos imediatos, mas uma alavanca estratégica. A dívida bruta da joint venture somava US$ 2,252 bilhões ao fim de 2025, segundo balanço da matriz brasileira. Com fluxo de caixa insuficiente para cobrir vencimentos de curto prazo, a empresa busca no DIP financing — empréstimo concedido a devedores em recuperação — o fôlego necessário para atravessar o período de reestruturação sem interromper operações no complexo petroquímico de Coatzacoalcos, no México.

A corrida contra o tempo: Braskem acelera reestruturação antes da IG4

Inicialmente, a Braskem planejava iniciar conversas formais para reestruturar seu passivo apenas após a conclusão da transferência do controle acionário da Novonor (ex-Odebrecht) para a gestora IG4 Capital. O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou sem restrições essa transferência em 6 de março de 2026, permitindo que a IG4 passe a deter 50,1% do capital votante e 34,3% do capital total da petroquímica.

No entanto, fontes ouvidas pelo Estadão/Broadcast indicam que a Braskem deve avançar com um plano de recuperação extrajudicial mesmo antes da conclusão operacional da transferência. A aceleração reflete a pressão de vencimentos iminentes e a necessidade de sinalizar aos mercados que o grupo está agindo de forma proativa para evitar um cenário de inadimplência desordenada.

O que está em jogo para credores, acionistas e o setor químico

A crise da Braskem Idesa não é um episódio isolado. Ela se insere em um contexto mais amplo de estresse financeiro que afeta a matriz brasileira, que encerrou 2025 com dívida bruta consolidada de aproximadamente US$ 12 bilhões. Para os credores, o Chapter 11 da subsidiária mexicana representa tanto risco quanto oportunidade: por um lado, a reestruturação pode reduzir o valor de recuperação dos créditos; por outro, o DIP financing e a proteção judicial podem preservar o valor da operação no longo prazo.

Para os acionistas, especialmente a Petrobras (PETR4), que mantém 47% das ações ordinárias da Braskem, a situação exige monitoramento atento. A entrada da IG4 como nova controladora traz expertise em reestruturação de dívidas, mas também impõe um cronograma apertado para estabilizar o caixa do grupo.

“A Braskem deve avançar com um plano de recuperação extrajudicial mesmo antes da conclusão da transferência de controle para a IG4.”

Cenário futuro: reestruturação, sinergias e incertezas

Se o Chapter 11 da Braskem Idesa for efetivado, o processo deve se desenrolar ao longo de doze a dezoito meses, período típico para reestruturações complexas no sistema judicial americano. Durante esse intervalo, a joint venture continuará operando sob supervisão judicial, com metas de redução de custos, renegociação de contratos e, possivelmente, venda de ativos não essenciais.

Para o setor químico brasileiro, o desfecho da crise pode influenciar a percepção de risco sobre outras empresas do segmento com exposição internacional. Por outro lado, uma reestruturação bem-sucedida da Braskem Idesa poderia servir como caso de referência para operações cross-border em cenários de estresse financeiro.

A pergunta que permanece é: a Braskem conseguirá transformar o Chapter 11 da subsidiária em uma alavanca para sua própria recuperação, ou a crise no México se tornará o estopim para um movimento mais amplo de reestruturação do grupo?

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Braskem Idesa prepara Chapter 11 nos EUA com dívida de US$ 2,2 bi. Entenda impactos para credores, matriz e o setor químico no Brasil.

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• Vibra, Ipiranga e Raízen, responsáveis por metade das importações privadas de diesel, optaram por não participar da primeira fase do programa de subvenção federal encerrada em 31 de março

• Incertezas nas regras, preços máximos considerados inviáveis e percepção de insegurança jurídica com operações governamentais contra repasses de custos afastaram as empresas

• Petrobras aderiu ao programa, mas sua participação depende de regulamentação da ANP sobre preço de referência; estados negociam complemento de R$ 1,20 por litro para diesel importado

• Por que isso importa: A ausência das maiores distribuidoras reduz a eficácia da medida em conter repasses da alta internacional ao consumidor, em momento de pressão inflacionária e tensão geopolítica no Oriente Médio

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As três maiores distribuidoras de combustíveis do Brasil — Vibra Energia, Ipiranga (Ultrapar) e Raízen — decidiram não participar da primeira fase do programa de subvenção econômica ao diesel criado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) para amortecer os efeitos da guerra no Irã sobre os preços internos. O prazo para adesão, encerrado em 31 de março, transcorreu sem a entrada das empresas que respondem por metade das importações privadas do combustível, levantando questões sobre a eficácia da medida em um momento de alta volatilidade nos mercados energéticos.

“O preço importado estava muito alto e o preço de referência [para receber o subsídio], muito baixo”
— Ramon Reis, sócio da Nimofast, importadora que também optou por ficar de fora

O que está em jogo: preços, regras e risco jurídico

O programa, instituído pela Medida Provisória nº 1.340 de 12 de março de 2026, prevê subvenção de R$ 0,32 por litro a produtores e importadores que comercializem diesel abaixo de preços máximos definidos por região. Para o diesel importado — que representa cerca de 30% do consumo nacional —, o teto varia entre R$ 5,28 e R$ 5,51 por litro, dependendo da região.

O problema: nas semanas de vigência da medida, o preço de paridade de importação medido pela Abicom (Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis) oscilava entre R$ 6,18 e R$ 6,47 por litro nos principais portos brasileiros. Ou seja, vender dentro do teto significaria operar com prejuízo. Para as distribuidoras, a conta não fechava.

Além da questão dos preços, fontes do setor apontam dois fatores adicionais para a não adesão: a divulgação tardia da fórmula de reajuste dos preços máximos — divulgada apenas em 27 de março, dois dias úteis antes do fim do prazo — e a percepção de insegurança jurídica diante da ofensiva do governo contra supostos aumentos abusivos, com operações da Polícia Federal, da ANP e de órgãos de defesa do consumidor.

Petrobras entra, mas com ressalvas regulatórias

Enquanto as distribuidoras privadas mantiveram distância, a Petrobras aprovou a adesão ao programa em 12 de março. A estatal, responsável por 40% das importações de diesel e por 77% das vendas totais no país em 2025, condicionou a efetivação da participação à publicação de instrumentos regulatórios pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), especialmente a definição do preço de referência para operacionalização da subvenção.

A estratégia da Petrobras preserva sua autonomia na política de preços, evitando repassar integralmente a volatilidade cambial e das cotações internacionais aos preços internos — mas também limita sua capacidade de reajustes caso queira acessar o benefício. Para o governo, ter a estatal no programa é essencial, mas insuficiente: sem a adesão das grandes distribuidoras, o mecanismo perde capilaridade no mercado.

Quem aderiu — e quem ficou de fora

Uma lista prévia de adesões, à qual a reportagem teve acesso, indica que importadoras e distribuidoras de médio porte filiadas à Abicom — como Royal FIC, Sul Plata Trading, Petro Energia e Midas — decidiram participar do programa. No entanto, a ausência de players relevantes como Vibra, Ipiranga e Raízen, além de importadoras independentes como a Nimofast, reduz o alcance da medida.

A ANP, questionada sobre a ausência das maiores distribuidoras e as críticas quanto à incerteza regulatória, não respondeu até o fechamento desta matéria. O Ministério de Minas e Energia (MME), responsável pela definição dos preços de referência para março, orientou que questões sobre a subvenção fossem direcionadas ao Ministério da Fazenda, que também não se manifestou.

O que muda se os estados entrarem no jogo

O governo federal negocia com governadores a ampliação do programa, com uma subvenção adicional de R$ 1,20 por litro para o diesel importado — valor que seria custeado por recursos estaduais, possivelmente via redução de alíquotas de ICMS. Essa camada extra de benefício poderia tornar o programa mais atrativo para as distribuidoras que hoje avaliam a relação risco-retorno como desfavorável.

A segunda fase da subvenção, válida até o fim de abril, terá novos preços de referência. Fontes ouvidas pela reportagem indicam que as distribuidoras privadas podem revisar a decisão de não aderir caso a combinação de preços federais e estaduais melhore a viabilidade econômica da operação.

Por que o leitor deve acompanhar este desdobramento

“A ausência de importadoras relevantes reduz a eficácia do programa, cujo objetivo é impedir repasses da escalada das cotações internacionais ao preço final do combustível”

O diesel é insumo crítico para o transporte de cargas, a agropecuária e a logística nacional. Uma alta sustentada no preço do combustível impacta diretamente a inflação, os custos de produção e o preço final de alimentos e mercadorias. Desde o início do conflito no Oriente Médio, o preço médio do diesel nas bombas subiu 24% no Brasil.

A disputa em torno do programa de subvenção revela uma tensão estrutural: de um lado, um governo que busca conter pressões inflacionárias e proteger o consumidor; de outro, um mercado que opera sob lógica de custos internacionais e exige previsibilidade regulatória. A solução — se houver — dependerá de negociação técnica, não apenas de vontade política.

A recusa das grandes distribuidoras ao programa de subvenção não é apenas uma questão técnica — é um termômetro da relação entre Estado e mercado em tempos de crise. Se o governo não conseguir alinhar previsibilidade regulatória, preços viáveis e segurança jurídica, a medida corre o risco de se tornar simbólica, sem efeito prático sobre os preços ao consumidor.

A pergunta que fica: em um cenário de prolongamento da tensão no Oriente Médio, quem arcará com o custo da inação? O contribuinte, via inflação? O governo, via desgaste político? Ou o mercado, via perda de competitividade? A resposta começará a se desenhar nas próximas semanas — e o Painel seguirá acompanhando cada movimento.

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Em resumo

• A XP Investimentos ingressou com queixa-crime por difamação contra Luiz Guilherme Camasmie, CEO da LGAC Comunicações, por falas no podcast “Caravelas” que associam a corretora às fraudes do Banco Master

• Camasmie já era alvo de inquérito movido pelo próprio Banco Master por mensagens em grupo de WhatsApp; ele alega sofrer retaliações, incluindo ataques cibernéticos, após se posicionar sobre o caso

• O escândalo do Master, liquidado em novembro de 2025, deixou um rombo superior a R$ 52 bilhões no Fundo Garantidor de Créditos (FGC), consolidando o maior colapso bancário da história recente do Brasil

• Por que isso importa: O caso testa os limites entre liberdade de expressão, responsabilidade jornalística e proteção reputacional no mercado financeiro — e pode definir precedentes para como o setor lida com críticas públicas em meio a crises sistêmicas.

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A XP Investimentos, uma das maiores corretoras do país, ingressou com uma queixa-crime por difamação contra o empresário Luiz Guilherme Camasmie (CEO da LGAC Comunicações e do Market Live), após declarações feitas por ele no podcast “Caravelas” que associam a instituição ao escândalo de fraudes do Banco Master, de Daniel Vorcaro (banqueiro preso em março de 2026). A ação, protocolada em abril de 2026, pleiteia indenização mínima de R$ 50 mil por danos morais e a condenação criminal do empresário.

O que dizem as partes

A XP sustenta que as falas de Camasmie são “falsas e levianas” e teriam prejudicado sua reputação no mercado financeiro. Em documentos judiciais, a corretora afirma que o empresário busca criar uma “grave confusão conceitual” e “induzir seus espectadores a erro” ao sugerir que a XP teria responsabilidade direta nas fraudes do Master ou teria financiado Vorcaro.

“A XP distribuiu títulos do Banco Master após a instituição atender critérios técnicos e regulatórios vigentes em 2021, conforme procedimentos de due diligence”.

Camasmie, por sua vez, nega ter cometido qualquer ilícito. Ele alega que suas declarações se basearam em informações públicas e que passou a sofrer pressões e retaliações após se posicionar sobre o caso Master — incluindo ataques cibernéticos e a derrubada de seus números de WhatsApp. No ano passado, ele acionou as autoridades para apurar possíveis crimes de perseguição, invasão de dispositivo móvel e estelionato. A investigação segue em curso.

Contexto: o escândalo do Banco Master

Para compreender a gravidade das acusações, é necessário revisitar o colapso do Banco Master. Liquidado pelo Banco Central em 18 de novembro de 2025, o banco de Vorcaro deixou um rombo estimado em mais de R$ 52 bilhões no Fundo Garantidor de Créditos (FGC), o maior da história recente do sistema financeiro brasileiro.

A investigação da Polícia Federal, no âmbito da Operação Compliance Zero, aponta que o Master emitiu títulos de crédito sem lastro real, vendendo carteiras de crédito fictícias a instituições como o Banco de Brasília (BRB). O esquema envolvia uma empresa de fachada chamada Tirreno e contava, segundo a PF, com a conivência de servidores do Banco Central indicados durante a gestão de Roberto Campos Neto.

A XP foi uma das principais distribuidoras dos títulos do Master no varejo. A corretora defende que os produtos cumpriam os requisitos técnicos na época da comercialização e que a liquidação do banco foi um evento posterior, imprevisível no momento das vendas.

Duas frentes judiciais, um mesmo alvo

O empresário Luiz Guilherme Camasmie já era alvo de uma notícia-crime movida pelo próprio Banco Master antes da ação da XP. Naquele caso, o banco o acusava de difamação por mensagens enviadas em um grupo de WhatsApp onde compartilhava informações sobre gastos exorbitantes de Vorcaro e supostos desvios de recursos.

Agora, com a queixa-crime da XP, Camasmie enfrenta duas frentes judiciais simultâneas relacionadas ao mesmo tema. Seus advogados, do escritório Mentoni Pacheco, sustentam que não houve inveracidade nas informações divulgadas e aguardam a conclusão dos inquéritos para tomar as medidas cabíveis.

“A liberdade de crítica e o interesse público devem prevalecer quando se trata de escândalos que afetam milhões de investidores e a estabilidade do sistema financeiro”.

O que está em jogo: reputação, mercado e precedentes

O caso vai além de uma disputa entre partes. Ele coloca em debate questões centrais para o mercado financeiro e para a democracia:

1. Limites da crítica: Até que ponto analistas, jornalistas e influenciadores podem se manifestar sobre instituições financeiras sem incorrer em responsabilidade civil ou criminal?

2. Transparência na distribuição de produtos: Qual o dever de diligência de corretoras ao oferecer títulos de bancos sob investigação ou com modelos de negócio agressivos?

3. Retaliação e liberdade de expressão: Como proteger quem denuncia irregularidades de possíveis represálias judiciais ou extrajudiciais?

A XP tem histórico de ação judicial em defesa de sua reputação: em 2025, a corretora processou nos Estados Unidos a empresa de pesquisa Grizzly Research por um relatório que a acusava de operar um esquema de pirâmide. A postura sugere uma estratégia consistente de combate a narrativas que considera difamatórias.

Próximos passos

A queixa-crime contra Camasmie será analisada pela Justiça Federal. Caso o empresário seja denunciado pelo Ministério Público Federal, o processo seguirá para instrução probatória, com possibilidade de oitiva de testemunhas, produção de provas técnicas e, eventualmente, julgamento.

Paralelamente, as investigações sobre o escândalo do Banco Master seguem no Supremo Tribunal Federal, sob a relatoria do ministro André Mendonça, após a saída de Dias Toffoli do caso. A delação premiada de Daniel Vorcaro — ainda não formalizada — pode trazer novos desdobramentos para todas as partes envolvidas.

O embate entre XP e Luiz Guilherme Camasmie não é apenas sobre quem tem razão em uma disputa judicial. É um termômetro de como o Brasil lidará, nos próximos anos, com a tensão entre accountability e reputação no mercado financeiro. Em um momento em que a confiança dos investidores é um ativo tão frágil quanto essencial, a forma como instituições, críticos e Justiça negociam esses limites definirá não apenas o desfecho deste caso, mas o padrão para os próximos.

Se a XP obtiver vitória, poderá abrir caminho para ações mais agressivas contra críticos. Se Camasmie prevalecer, poderá fortalecer a tese de que o interesse público justifica manifestações duras — ainda que controversas — sobre instituições sob escrutínio. De um modo ou de outro, o caso Master continua a escrever capítulos que vão muito além dos balanços contábeis.

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• Governo federal e pelo menos 20 estados fecharam acordo para subvenção de R$ 1,20 por litro de diesel importado, rateado igualmente entre União e entes estaduais

• Medida tem caráter emergencial, vigência limitada a dois meses e custo estimado em R$ 3 bilhões, sem redistribuição de cotas de estados não aderentes

• Subvenção se soma à isenção de PIS/Cofins e ao subsídio federal prévio de R$ 0,32, totalizando R$ 1,52 de alívio por litro importado

• Por que isso importa: o diesel responde por mais de 60% do transporte de cargas no Brasil; estabilizar seu preço é crucial para conter pressão inflacionária em alimentos, insumos e serviços essenciais.

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O governo federal e pelo menos 20 estados fecharam, nesta semana, um acordo para conceder subsídio de R$ 1,20 por litro de diesel importado, medida emergencial para conter o repasse da alta internacional do petróleo aos preços internos. A subvenção, que será rateada igualmente entre União e estados, tem vigência limitada a dois meses e depende de formalização por medida provisória — e chega em um momento crítico, com o combustível acumulado alta superior a 20% desde o início dos conflitos no Oriente Médio.

“A medida tem caráter excepcional, temporário e busca assegurar a previsibilidade e a estabilidade no abastecimento de combustíveis no país”, afirmam Ministério da Fazenda e Comitê dos Secretários de Fazenda em nota conjunta.

Como funciona o rateio da subvenção

A proposta estabelece que, para cada litro de diesel importado, R$ 0,60 serão custeados pela União e R$ 0,60 pelos estados participantes. Esse valor se soma ao subsídio federal prévio de R$ 0,32 por litro, anunciado em 12 de março, resultando em um alívio total de R$ 1,52 por litro para os importadores.

A contribuição estadual será proporcional ao volume de diesel consumido em cada unidade da federação — ou seja, estados com maior demanda arcarão com parcela maior do custo. Um ponto fundamental do acordo: as cotas dos estados que optarem por não participar não serão redistribuídas, preservando o caráter voluntário da adesão.

Levantamento do g1 confirma que pelo menos 20 estados já sinalizaram apoio à proposta, entre eles Acre, Amazonas, Bahia, Ceará, Espírito Santo, Maranhão e Minas Gerais. O governo do Rio de Janeiro, por exemplo, informou que aguardará a publicação da medida provisória para decidir sobre a adesão.

Por que a subvenção substituiu a proposta de zerar o ICMS

Inicialmente, o Ministério da Fazenda propôs a isenção do ICMS sobre a importação de diesel, com compensação parcial da União pelas perdas de arrecadação estaduais. A ideia, no entanto, encontrou resistência: governadores argumentaram que ainda se recuperam do impacto da medida de 2022 que fixou tetos para o imposto e que nova renúncia poderia comprometer o financiamento de serviços públicos.

Diante do impasse, a alternativa foi o subsídio direto — mecanismo considerado mais ágil e politicamente viável. “Se, em alguns casos, a renúncia de ICMS pode ser formalmente difícil para estados, por conta da Lei de Responsabilidade Fiscal, por que não fazer uma ajuda financeira do lado da subvenção, que permite ser mais célere?”, questionou o ministro da Fazenda, Dario Durigan, em entrevista coletiva.

Contexto: o que levou à alta do diesel no Brasil

A pressão sobre os preços do diesel não é um fenômeno isolado. Desde janeiro de 2026, tensões geopolíticas no Oriente Médio — com riscos à navegação no Estreito de Ormuz, rota crítica para o escoamento de petróleo — elevaram o preço do barril no mercado internacional em mais de 80%.

No Brasil, onde parte significativa do diesel consumido ainda depende de importação, esse movimento externo tem efeito direto. Segundo dados da Agência Nacional do Petróleo, o preço médio do diesel S-10 nos postos subiu 19,4% em março, atingindo patamares próximos a R$ 7,26 por litro.

Impacto em cadeia: do combustível à inflação

O diesel é o principal insumo do transporte rodoviário de cargas no país, responsável por mais de 60% do escoamento de mercadorias. Quando seu preço sobe, o custo do frete é repassado a alimentos, medicamentos, combustíveis e serviços — pressionando a inflação e o custo de vida da população.

“Isso pode ajudar muito. Se vai resolver ou não, nós temos que aguardar o desenrolar da situação no Oriente Médio. Mas eu estou muito confiante que, se a gente der esse outro passo, a gente já dá uma segunda boa resposta para a questão do abastecimento”, afirmou Durigan.

A subvenção, portanto, não visa apenas aliviar o bolso do consumidor na bomba, mas estabilizar toda a cadeia logística nacional em um momento de extrema volatilidade externa.

O que falta para a medida entrar em vigor

Apesar do acordo político, a subvenção ainda não está valendo. A proposta precisa ser formalizada por meio de uma medida provisória, que detalhará regras operacionais, critérios de repasse e mecanismos de fiscalização. Somente após essa etapa os importadores poderão acessar o benefício na prática.

Enquanto isso, o governo mantém outras medidas em vigor: a isenção de PIS e Cofins sobre o diesel e o subsídio federal de R$ 0,32 por litro, anunciados em 12 de março. O conjunto de ações representa um esforço coordenado para mitigar, no curto prazo, os efeitos de um cenário global adverso.

O acordo sobre o subsídio ao diesel importado revela um raro momento de convergência federativa em um tema sensível: a gestão de crises externas com impacto doméstico imediato. Mas a pergunta que permanece é estratégica: medidas emergenciais resolvem sintomas, mas atacam causas?

Enquanto o Oriente Médio definir o ritmo dos mercados globais, o Brasil testa um modelo de resposta coordenada entre entes. Se bem executado, o subsídio pode ser um amortecedor eficaz. Se mal calibrado, corre o risco de criar expectativa de permanência — e pressionar ainda mais as contas públicas. O prazo de dois meses, portanto, não é apenas um limite técnico: é um teste de governabilidade.

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• Ministério Público de São Paulo deflagrou a Operação Fisco Paralelo com 22 mandados de busca e apreensão em quatro cidades do estado

• Esquema manipulava créditos de ICMS-ST e acumulados em troca de propina calculada em cerca de 3% do valor recuperado

• Contadora Maria Hermínia de Jesus Santa Clara e auditor Artur Gomes da Silva Neto são apontados como núcleo técnico da organização

• Empresas como Carrefour, Ultrafarma, Fast Shop e Ipiranga aparecem citadas nas investigações como beneficiárias do esquema

• Por que isso importa: A fraude expõe vulnerabilidades estruturais no sistema tributário paulista e questiona a governança de uma das maiores arrecadações estaduais do país

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O Ministério Público de São Paulo deflagrou, na manhã de 26 de março de 2026, a Operação Fisco Paralelo para investigar um esquema estruturado de corrupção na Secretaria da Fazenda do Estado de São Paulo, com manipulação de procedimentos fiscais relacionados ao ressarcimento de ICMS-ST e créditos acumulados do imposto. A ação, conduzida pelo Grupo Especial de Repressão a Delitos Econômicos, cumpriu 22 mandados de busca e apreensão nas cidades de São Paulo, Campinas, Vinhedo e São José dos Campos, e resultou na prisão preventiva do agente fiscal Fernando Alves dos Santos. O caso importa porque expõe falhas sistêmicas em um dos pilares da arrecadação estadual e coloca sob escrutínio a relação entre poder público e grandes corporações.

“Eles passaram a cobrar ‘comissões’ para realização do próprio trabalho de deferimento dos créditos, ou mesmo praticaram fraudes para criar créditos inexistentes ou superfaturados”, afirma o Ministério Público em nota oficial.

Como funcionava o esquema: do crédito fantasma à propina calculada

As investigações apontam que a organização criminosa operava em duas frentes principais. Na primeira, fiscais aprovavam ressarcimentos indevidos de ICMS para empresas em troca de “comissões” que giravam em torno de 3% do valor recuperado. Na segunda, utilizavam o poder de polícia para extorquir contribuintes: autuavam empresas por irregularidades, mas aplicavam multas irrisórias mediante pagamento de propina, criando uma “cortina de fumaça” para esconder o crime maior.

Documentos do MP indicam que os próprios agentes fiscais, em conluio com o escritório da contadora Maria Hermínia de Jesus Santa Clara, conhecida pelo codinome “Sonia”, preparavam os arquivos contábeis e os pedidos de ressarcimento das empresas. Depois, analisavam e aprovavam esses mesmos pedidos, garantindo que o dinheiro público fosse transferido para as mãos das corporações — e parte retornasse como propina para o grupo.

A complexidade do esquema ganhava escala com a capilaridade da organização. Apenas no braço envolvendo a rede de farmácias Ultrafarma, os promotores identificaram um rombo de 327 milhões de reais em créditos de ICMS apropriados de forma fraudulenta, sem qualquer lastro real. O volume total de recursos desviados, no entanto, é estimado em cifras bilionárias, dada a abrangência da estrutura que atendia de grandes varejistas a gigantes do setor automotivo.

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Maria Hermínia: a ‘secretária de Fazenda’ paralela

No centro da engrenagem não estava um servidor público, mas uma contadora particular. Maria Hermínia de Jesus Santa Clara, segundo o MP, era o motor operacional do esquema. Ela não apenas intermediava a propina: praticamente gerenciava a Secretaria da Fazenda de dentro de seu escritório de contabilidade.

O modus operandi envolvia fiscais que entregavam a ela notebooks institucionais e certificados digitais com senhas oficiais. Com esses instrumentos, Maria Hermínia e suas assistentes redigiam autos de infração, despachos e notificações. De acordo com as investigações, a contadora chegava a preencher a folha de ponto dos fiscais e assinar decisões liberando créditos milionários em nome de servidores que muitas vezes sequer apareciam para trabalhar.

“Na Operação Ícaro, partimos do fiscal Artur Gomes para chegar ao núcleo técnico da organização, coordenado por Maria Hermínia. A partir do celular dela, conseguimos identificar elementos que demonstram a captura de diversos órgãos da Sefaz”, afirma o promotor Murilo Arrigeto Perez, do Grupo Especial de Repressão a Delitos Econômicos.

Infiltração institucional: cinco órgãos da Sefaz sob suspeita

A organização criminosa conseguiu ocupar postos estratégicos em diferentes regiões do estado, garantindo “portas abertas” em diversas jurisdições. Os principais órgãos infiltrados eram:

• Delegacia Regional Tributária da Capital II, na Lapa

• Delegacia Regional Tributária da Capital III, no Butantã

• Delegacia Regional Tributária 12, no ABCD

• Delegacia Regional Tributária 14, em Osasco

• Diretoria de Fiscalização

Esse loteamento permitia que a quadrilha oferecesse um “serviço completo” às empresas. Se uma fiscalização fosse aberta em Osasco ou no ABC, o grupo já possuía um interlocutor pronto para transformar uma multa pesada em um acordo de propina ou em um crédito tributário inexistente.

Entre as empresas citadas nas investigações como beneficiárias do esquema estão Carrefour, Ultrafarma, Fast Shop, Kalunga, Ipiranga, Via Varejo e Grupo CAOA. Procurados, Carrefour e Ipiranga afirmaram, em notas, que não toleram condutas ilícitas e estão à disposição das autoridades para apuração dos fatos. As demais empresas foram procuradas e aguardam posicionamento.

Criptomoedas e cold wallets: a blindagem digital do lucro

Para lavar os “ganhos estratosféricos”, a organização abandonou métodos tradicionais. Embora parte do dinheiro tenha circulado por empresas de fachada — como uma clínica de estética na Vila Romana —, o grosso da fortuna foi convertido em ativos digitais.

O fiscal Fernando Alves dos Santos, preso na operação, é descrito como especialista em ocultação patrimonial. Ele utilizava cold wallets, dispositivos físicos de armazenamento de criptomoedas desconectados da internet, e protocolos de mixer para apagar o rastro do dinheiro. Ao ser preso, recusou-se a fornecer as senhas de suas carteiras digitais — atitude classificada pelo juiz como ato concreto de obstrução à justiça.

Outro auditor, Marcelo de Almeida Gouveia, chegou a deixar um manual de inventário para seu parceiro, detalhando como acessar Bitcoins e contas em paraísos fiscais sem a necessidade de advogados, caso fosse detido.

Operação Ícaro: a gênese da investigação

A Operação Fisco Paralelo é desdobramento da Operação Ícaro, deflagrada em agosto de 2025 para apurar desvios de ICMS envolvendo empresas como Ultrafarma e Fast Shop. Na ocasião, foram cumpridos mandados de prisão temporária, incluindo o do auditor fiscal Artur Gomes da Silva Neto, apontado como principal operador do esquema, além dos empresários Sidney Oliveira e Mário Otávio Gomes.

Segundo o Ministério Público, o esquema funcionava de forma sofisticada: Artur Gomes teria controle sobre praticamente todas as etapas da liberação de créditos tributários — desde a preparação de documentos até a autorização final — e orientava executivos sobre como operar o sistema. Em troca, recebia propina por meio de uma empresa registrada em nome de sua mãe, de 76 anos. Há indícios de que o grupo tenha movimentado cerca de 1 bilhão de reais em vantagens ilícitas desde 2021.

O que vem pela frente

A Operação Fisco Paralelo conta com apoio do Grupo de Atuação Especial de Combate ao Crime Organizado, do CyberGaeco, do Comitê Interinstitucional de Recuperação de Ativos e da Polícia Militar. O objetivo é desarticular a organização criminosa e coletar documentos, mídias e outros elementos que contribuam para o avanço das investigações.

A Secretaria da Fazenda de São Paulo afirmou, em nota, que colabora com todas as investigações e atua no combate à sonegação, à lavagem de dinheiro e a crimes contra a ordem tributária, por meio do Comitê Interinstitucional de Recuperação de Ativos do Estado. A pasta reafirma seu compromisso com a ética, a justiça fiscal e a apuração rigorosa de eventuais irregularidades.

Leia também: Esquema de corrupção no ICMS-SP mira Carrefour, Casas Bahia e Kalunga

Se o esquema se confirmar em sua totalidade, a Operação Fisco Paralelo pode representar não apenas mais um capítulo na crônica da corrupção brasileira, mas um alerta sobre a fragilidade de controles internos em órgãos estratégicos. Quando a máquina fiscal se torna commodity negociável, quem paga a conta? O contribuinte, naturalmente. Mas também a credibilidade das instituições e a confiança no pacto federativo. Resta saber se as lições dessa investigação serão suficientes para blindar o sistema — ou se o próximo esquema já está sendo desenhado nos bastidores.

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• Polícia Federal, ANP e Senacon iniciam nesta sexta-feira, 27, a operação Vem Diesel em 11 capitais e no Distrito Federal para apurar aumentos irregulares de combustíveis

• Desde o início de março, mais de 3 mil postos e 236 distribuidoras foram fiscalizados; 16 autos de infração já foram lavrados por indícios de preços abusivos

• Margens de lucro de distribuidoras e postos cresceram mais de 30% em diesel e gasolina após início da guerra no Oriente Médio, mesmo com isenção federal de PIS e Cofins

• Por que isso importa: a fiscalização ocorre em ano eleitoral e afeta diretamente o custo de vida de milhões de brasileiros, além de pressionar setores estratégicos como transporte e agronegócio

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A Polícia Federal (PF) deflagrou nesta sexta-feira, 27 de março de 2026, a operação Vem Diesel, uma força-tarefa integrada com a Secretaria Nacional do Consumidor (Senacon) e a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) para fiscalizar postos de combustíveis em capitais de 11 estados e no Distrito Federal. O objetivo é identificar aumentos injustificados de preços, fixação de valores entre concorrentes e outras condutas abusivas que prejudiquem o consumidor brasileiro em meio à alta do petróleo provocada pela guerra no Oriente Médio.

Como funciona a operação Vem Diesel

A força-tarefa atua em São Paulo, Rio de Janeiro, Pernambuco, Mato Grosso, Paraná, Minas Gerais, Paraíba, Rio Grande do Sul, Ceará, Tocantins e Goiás, além do Distrito Federal. Equipes compostas por agentes federais, técnicos da ANP e fiscais dos Procons estaduais percorrem postos para coletar dados de preços de compra e venda, comparando margens praticadas antes e depois das medidas governamentais de contenção.

“Possíveis irregularidades detectadas pelas equipes de fiscalização, que indiquem crimes contra a ordem tributária, econômica ou contra as relações de consumo, serão encaminhadas à PF para a devida apuração de autoria e de materialidade delitiva”, informou a Polícia Federal em nota.

Segundo balanço divulgado em 26 de março, desde o início das ações em 9 de março, foram fiscalizados 3.181 postos de combustíveis e 236 distribuidoras em todo o território nacional. A ANP lavrou 16 autos de infração por indícios de prática de preço abusivo — em um dos casos, foi registrado aumento de 277 por cento na margem bruta do diesel.

Quem está na mira da fiscalização

As empresas autuadas e agora objeto de processo administrativo pela ANP incluem nomes de grande relevância no mercado nacional: Alesat, Ciapetro, Flagler, Ipiranga, Masut, Nexta, Phaenarete, Raízen, Royal Fic, SIM Distribuidora, Stang, TDC e Vibra Energia.

O critério para caracterizar preço abusivo segue o Código de Defesa do Consumidor (CDC): um reajuste é considerado ilegítimo quando não há justificativa técnica baseada em aumento real de custos na cadeia produtiva, ou quando há aproveitamento indevido de situações de emergência para obter vantagem excessiva.

Contexto: guerra, impostos e margens de lucro

A operação ocorre em um cenário de tensão geopolítica. Desde o fim de fevereiro de 2026, o conflito no Oriente Médio pressionou os preços internacionais do petróleo, afetando diretamente o mercado brasileiro — cerca de 30 por cento do diesel consumido no país é importado.

Para amortecer o impacto, o governo federal anunciou em 12 de março a isenção dos tributos federais PIS e Cofins sobre o diesel, além do aumento do imposto de exportação sobre o petróleo cru e a criação de subvenção para produtores e importadores. A expectativa era que essas medidas fossem integralmente repassadas ao consumidor final.

No entanto, levantamento do Instituto Brasileiro de Estudos Políticos e Sociais (Ibeps) indica que, desde 28 de fevereiro, as margens de lucro de distribuidoras e postos aumentaram, em média, mais de 30 por cento em produtos como diesel S-10, diesel S-500 e gasolina comum. Ou seja: mesmo com alívio tributário, parte do setor manteve ou ampliou seus ganhos, transferindo ao consumidor final um custo que não se materializou na ponta da produção.

“Recebemos relatos de produtores reportando aumento de 1 real no preço do diesel na bomba, o que vemos como um exagero”, afirmou diretor técnico do setor agropecuário em entrevista à CNN Brasil.

O papel dos estados e o impasse do ICMS

Enquanto a União atua na esfera federal, os estados mantêm resistência em reduzir o ICMS, imposto estadual que compõe cerca de um terço do preço final dos combustíveis. Nesta sexta-feira, o Ministério da Fazenda coordena nova reunião com governadores para debater propostas de compensação que viabilizem a redução da alíquota interestadual.

A ausência de consenso entre União e estados cria um vácuo regulatório que, segundo analistas, pode ser explorado por agentes do mercado para justificar reajustes sem lastro real. A operação Vem Diesel busca, justamente, separar o que é variação legítima de custo do que é prática abusiva de formação de preço.

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Por que esta fiscalização importa agora

Em ano de eleições gerais, o preço dos combustíveis é um termômetro sensível da percepção pública sobre a economia. O diesel, em especial, impacta diretamente o frete de alimentos, o transporte coletivo e a logística do agronegócio — setores que empregam milhões e determinam a inflação de itens básicos.

Além disso, a operação sinaliza um reposicionamento do governo federal na regulação de mercados estratégicos. Ao integrar PF, ANP e órgãos de defesa do consumidor em uma ação coordenada, Brasília demonstra que não se limitará a medidas tributárias pontuais, mas atuará também na fiscalização do repasse efetivo dessas políticas ao cidadão.

Leia também

• Estados rejeitam pedido de Lula e se recusam a reduzir ICMS sobre o diesel em meio à crise do petróleo

A operação Vem Diesel não é apenas uma ação de fiscalização pontual: é um teste de coerência entre discurso e prática na política econômica brasileira. Se os dados apurados confirmarem que margens de lucro foram ampliadas artificialmente, o desafio será garantir que as sanções sejam aplicadas com celeridade e transparência — e que o consumidor veja, de fato, o alívio prometido nas bombas.

Fica a pergunta estratégica: em um mercado fragmentado como o de combustíveis, com milhares de postos e dezenas de distribuidoras, qual modelo de monitoramento contínuo o Estado brasileiro deve adotar para evitar que crises externas se transformem em oportunidades de ganho indevido? A resposta definirá não apenas o preço do diesel, mas a credibilidade da regulação econômica no país.

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Em resumo

• Banco Central decreta liquidação extrajudicial da Entrepay e empresas vinculadas (Acqio e Octa) nesta sexta-feira, 27 de março de 2026

• Conglomerado respondia por 0,009% dos ativos do Sistema Financeiro Nacional; instituições não captavam recursos com cobertura do FGC

• Medida visa encerramento ordenado para proteger credores e preservar estabilidade do sistema financeiro

• Bens de controladores e ex-administradores foram indisponibilizados; BC segue com apuração de responsabilidades

• Por que isso importa: a decisão sinaliza tolerância zero do regulador com desvios em instituições de pagamento, setor em expansão mas ainda em maturação regulatória no Brasil.

O Banco Central do Brasil decretou nesta sexta-feira, 27 de março de 2026, a liquidação extrajudicial da Entrepay Instituição de Pagamento e, por extensão, da Acqio Adquirência Instituição de Pagamento e da Octa Sociedade de Crédito Direto, integrantes do Conglomerado Entrepay. A medida, motivada por deterioração econômico-financeira, descumprimento de normas e risco anormal a credores, coloca em evidência os limites da proteção regulatória em instituições de pagamento — setor que cresceu aceleradamente nos últimos anos, mas ainda enfrenta desafios de governança e compliance.

“Nos termos da lei, ficam indisponíveis os bens dos controladores e dos ex-administradores das instituições objeto da liquidação decretada”, afirmou o Banco Central em nota oficial.

Como o Banco Central fundamentou a decisão

A liquidação extrajudicial foi motivada por três fatores convergentes, conforme detalhado pelo BC: comprometimento da situação econômico-financeira da Entrepay, infringência às normas que disciplinam sua atividade e prejuízos capazes de expor credores a risco anormal. O conglomerado, enquadrado no segmento S4 da regulação prudencial (porte pequeno), detinha aproximadamente zero vírgula zero zero nove por cento do ativo total do Sistema Financeiro Nacional em dezembro de 2025.

A autoridade monetária destacou que, por se tratarem de instituições de pagamento e de sociedade de crédito direto, as empresas liquidadas não realizavam captação de recursos por instrumentos cobertos pelo Fundo Garantidor de Créditos. Isso significa que credores e clientes com valores retidos nas plataformas não têm direito a ressarcimento automático pelo mecanismo que protege depositantes em bancos tradicionais — uma distinção crítica que amplia a exposição de pequenos empresários e prestadores de serviço que dependiam dos repasses da Entrepay.

Quem são as empresas e qual seu papel no ecossistema de pagamentos

Fundada em 2022, a Entrepay Instituição de Pagamento atua como provedora de infraestrutura para meios de pagamento, conectando estabelecimentos comerciais, bandeiras de cartão e instituições financeiras para processar e liquidar transações com segurança. Com sede em São Paulo, a empresa mantinha portal para desenvolvedores e atendia principalmente outras empresas do setor financeiro.

A Entrepay integra o Grupo Entre, ecossistema fundado por Antonio Carlos Freixo Júnior, que atua como CEO, e que reúne 26 companhias nas áreas de tecnologia, pagamentos, crédito e mídia — incluindo a revista IstoÉ. O grupo cresceu por aquisições, como a operação brasileira da Global Payments em 2022, que deu origem à Entrepay.

O que diz a Entrepay?

O Grupo Entre informa que tomou conhecimento da decisão do Banco Central que decretou a liquidação extrajudicial da Entrepay Instituição de Pagamento, da Acqio Adquirência e da Octa Sociedade de Crédito Direto, conforme comunicado público divulgado nesta data.

O Grupo esclarece que vinha conduzindo, de forma estruturada, um processo de descontinuação das operações dessas sociedades, no contexto de uma revisão estratégica de seu portfólio de negócios, com foco na transição ordenada das atividades, no cumprimento das obrigações assumidas e na preservação da continuidade operacional durante esse período.

O Grupo Entre reafirma seu compromisso com a colaboração integral com as autoridades competentes, prestando todos os esclarecimentos necessários e acompanhando os desdobramentos do processo de liquidação dentro dos canais institucionais apropriados, de forma também a mitigar impactos a clientes, parceiros e demais públicos relacionados.

O Grupo Entre possui outros negócios que seguirão seu curso normalmente

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Sinais de alerta: atrasos, reclamações e escrutínio regulatório prévio

Antes da decisão do BC, a Entrepay já acumulava sinais de tensão operacional. Lojistas relatavam atrasos recorrentes no repasse de valores de vendas realizadas via maquininhas, conforme apurado pelo site NeoFeed. A empresa mantinha parceria com o Banco do Nordeste para fornecer equipamentos a participantes do programa Crediamigo, de microcrédito; a instituição confirmou os atrasos e os atribuiu a falhas operacionais da Entrepay.

No plano regulatório, a Comissão de Valores Mobiliários analisou, em dezembro de 2025, possíveis irregularidades envolvendo o grupo. A autarquia rejeitou proposta de acordo no valor de aproximadamente 21,3 milhões de reais apresentada por empresas e executivos — incluindo Entre Investimentos, Banco Master e Viking Participações — em processo que apura suspeitas de operações fraudulentas com cotas de fundo imobiliário. Mesmo com parecer técnico favorável, o colegiado optou por manter o processo sancionador em andamento, o que pode resultar em multas e restrições de atuação no mercado.

O que muda para credores, clientes e o setor de pagamentos

Com a liquidação extrajudicial, o Banco Central assume a condução do encerramento ordenado das atividades das instituições, com foco na proteção de credores e na preservação da estabilidade do sistema financeiro. O BC informou que seguirá apurando responsabilidades dentro de suas competências legais, com possibilidade de aplicação de sanções administrativas e encaminhamento de informações a outros órgãos competentes.

Para clientes e lojistas com valores retidos, o cenário é de incerteza. Como não há cobertura do Fundo Garantidor de Créditos, a recuperação de recursos dependerá do processo de liquidação e da apuração de ativos disponíveis — um caminho que pode ser demorado e com recuperação parcial ou nula, dependendo do resultado das investigações.

“A ausência de cobertura do FGC em instituições de pagamento não é novidade, mas casos como este reforçam a necessidade de due diligence por parte de empresas que contratam esses serviços”, observam analistas do setor financeiro.

Contexto mais amplo: pressão regulatória sobre fintechs

A decisão sobre a Entrepay ocorre em um momento de intensificação do escrutínio regulatório sobre instituições financeiras de menor porte e fintechs. O caso do Banco Master, também sob investigação por supostas irregularidades, tem dominado manchetes e gerado debates sobre a eficácia dos mecanismos de supervisão do Banco Central e da CVM.

A convergência entre os dois episódios — embora envolvendo estruturas jurídicas distintas — sinaliza que o regulador está disposto a agir com rigor diante de sinais de deterioração financeira ou descumprimento normativo, independentemente do porte da instituição. Para o mercado, a mensagem é clara: expansão acelerada não pode vir às custas de controles internos frágeis ou exposição excessiva a riscos operacionais.

O que esperar nos próximos capítulos

O processo de liquidação extrajudicial costuma ser dividido em fases: inventário de ativos e passivos, apuração de responsabilidades, eventual alienação de unidades de negócio viáveis e, por fim, rateio de recursos entre credores, conforme a ordem de preferência legal. O Banco Central não divulgou cronograma estimado, mas a complexidade do caso — com múltiplas empresas interligadas e investigações paralelas na CVM — sugere que o desfecho pode levar meses.

Enquanto isso, clientes e parceiros comerciais afetados devem acompanhar os canais oficiais do Banco Central para orientações sobre cadastro de créditos e prazos. A autoridade também pode editar atos normativos complementares para esclarecer procedimentos específicos deste caso.

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• MP-SP deflagra Operação Fisco Paralelo com 22 mandados em quatro cidades, mirando servidores da Sefaz-SP e executivos de Carrefour, Kalunga, Casas Bahia, Caoa e Center Castilho.

• Auditor Artur Gomes da Silva Neto é apontado como operador central de esquema que movimentou mais de R$ 1 bilhão em propinas via empresa de fachada Smart Tax.

• Investigação revela manual de blindagem com instruções para ocultar patrimônio em criptoativos e paraísos fiscais, dificultando rastreamento de ativos ilícitos.

• Sefaz-SP afirma cooperação com Ministério Público e mantém 49 procedimentos administrativos contra servidores; ex-auditor já foi exonerado.

• Por que isso importa: A fraude sistêmica no ICMS-ST compromete a arrecadação estadual, distorce a concorrência no varejo e expõe vulnerabilidades na fiscalização tributária de maior economia do país.

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O Ministério Público de São Paulo deflagrou nesta quinta-feira (26) a Operação Fisco Paralelo, que cumpre 22 mandados de busca e apreensão em São Paulo, Campinas, Vinhedo e São José dos Campos para desarticular um esquema estruturado de corrupção na liberação de créditos do ICMS na Secretaria da Fazenda paulista. As investigações apontam que o auditor fiscal Artur Gomes da Silva Neto atuou como operador central de uma rede que movimentou mais de R$ 1 bilhão em propinas, beneficiando grandes redes varejistas como Carrefour, Kalunga, Casas Bahia, Caoa e Center Castilho.

“O auditor prestava uma verdadeira assessoria tributária criminosa”, afirma o Ministério Público de São Paulo sobre a atuação de Artur Gomes da Silva Neto.

A operação é um desdobramento da Operação Ícaro, iniciada em agosto de 2025, que já havia levado à prisão o dono da Ultrafarma, Sidney Oliveira, e executivos da Fast Shop. Agora, o foco se expande para outras unidades estratégicas da Sefaz-SP, revelando uma estrutura de corrupção ainda mais ramificada dentro do fisco paulista.

Como funcionava a “consultoria tributária criminosa”

Segundo o MP-SP, o esquema operava por meio da empresa de fachada Smart Tax, utilizada para movimentar recursos ilícitos e mascarar pagamentos de propina. O auditor Artur Gomes da Silva Neto contava com o apoio da contadora Maria Hermínia de Jesus Santa Clara, que coordenava uma equipe responsável por elaborar minutas de despachos, notificações e atos fiscais que deveriam ser produzidos exclusivamente por servidores públicos.

De acordo com os investigadores, Maria Hermínia teria acesso a certificados digitais e equipamentos institucionais de auditores, permitindo a emissão de documentos oficiais em nome desses servidores para beneficiar empresas como Kalunga, Fast Shop e Carrefour. A consultoria de Maria Hermínia (Santa Clara & Rizza Consultoria Ltda) receberia o equivalente a 3% do valor total recuperado a título de honorários — valor que, segundo o MP-SP, servia para disfarçar o pagamento de propinas aos fiscais envolvidos.

Mensagens de WhatsApp interceptadas revelam que Silva Neto orientava a rede varejista sobre documentação, agilizava procedimentos de ressarcimento de ICMS-ST (substituição tributária) e chegava a conceder créditos em desacordo com a legislação, evidenciando tratamento privilegiado ao Carrefour. A Luciene Petroni Castro Neves, head de tributos do Carrefour, teria mantido contato intenso com o auditor entre julho de 2021 e agosto de 2025.

Para dificultar o rastreamento das negociações ilícitas, o grupo utilizava aplicativos com criptografia de ponta a ponta e mensagens de visualização única, como Wickr e Session.

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Manual de blindagem patrimonial com criptoativos

Um dos elementos mais reveladores da operação foi a descoberta de um arquivo digital intitulado “Instruções para fazer inventário de Marcelo de Almeida Gouveia”, encontrado após quebra de sigilo da conta do Google do auditor preso na Operação Ícaro. O documento detalha estratégias sofisticadas para ocultar patrimônio:

1. Bens “sem advogado”: lista de ativos que, segundo as instruções, não deveriam passar por inventário judicial para evitar exposição às autoridades.

2. Investimentos internacionais: orientações sobre como lidar com aplicações em empresas de criptoativos no exterior.

3. Gestão de criptoativos: instruções sobre bitcoins em autocustódia, permitindo controle total por meio de chaves privadas em carteiras digitais ou dispositivos físicos (cold storage), sem intermediação financeira.

4. Blindagem patrimonial: para o MP-SP, o arquivo prova que parte da propina foi convertida em criptoativos e que Walter de Brito Reis, companheiro do auditor Marcelo de Almeida Gouveia, foi treinado para administrar esses recursos.

Além disso, Reis foi flagrado tentando movimentar mais de US$ 270 mil em contas conjuntas mantidas em paraísos fiscais.

“O documento prova que Gouveia converteu parte da propina recebida em criptoativos e treinou Reis sobre como administrá-los, caracterizando uma manobra de ocultação e lavagem de dinheiro”, afirma o Ministério Público de São Paulo.

Ramificações nas delegacias tributárias de São Paulo

As investigações indicam que o esquema se espalhou por diferentes unidades da Secretaria da Fazenda, com atuação coordenada em delegacias regionais estratégicas para a liberação de créditos de ICMS:

• DRT-14 (Osasco): auditores investigados por viabilizar reconhecimento irregular de créditos em favor da Kalunga.

• DRT-12 (ABCD): grupo de intermediários e agentes públicos suspeito de reduzir multas e inflar pedidos de ressarcimento de ICMS-ST para Caoa e Via S.A., com indícios de recebimento de vantagens indevidas.

• DRTC III (Butantã): auditores apontados por direcionar ordens de serviço para favorecer Ultrafarma e Rede 28.

A operação também revelou que, apenas em favor da Caoa, planilhas apreendidas estimam a possibilidade de ressarcimento indevido de quase R$ 72 milhões.

Respostas institucionais e impactos políticos

Em nota, a Sefaz-SP, subordinada ao governo Tarcísio de Freitas (Republicanos) e comandada por Samuel Kinoshita, afirma que atua em conjunto com o MP-SP por meio da Corfisp (Corregedoria da Fiscalização Tributária). A secretaria informa que estão em andamento 49 procedimentos administrativos para apurar irregularidades envolvendo servidores, que podem resultar em sanções e demissão; o ex-auditor Artur Gomes da Silva Neto já foi exonerado e outros 20 servidores foram afastados.

O Grupo Carrefour Brasil declarou que determinou a imediata abertura de investigação interna e está à disposição das autoridades para apuração dos fatos, reforçando que “não tolera condutas contrárias aos seus valores”. O Grupo Casas Bahia afirmou que não foi notificado por autoridade competente sobre investigação envolvendo a empresa e que desconhece qualquer irregularidade em seus procedimentos internos. Kalunga, Caoa e Center Castilho foram procuradas, mas não responderam até a publicação desta reportagem.

Em acordos de não persecução penal, os sócios-proprietários da Fast Shop, Milton Kazuyuki Kakumoto e Júlio Atsushi Kakumoto, e o diretor Mario Otávio Gomes, assumiram o envolvimento no esquema e se comprometeram a restituir R$ 100 milhões aos cofres públicos.

Por que este caso vai além de São Paulo

A fraude no ICMS-ST não é um problema localizado. A substituição tributária é um mecanismo complexo que permite ao governo recolher o imposto antecipadamente na indústria ou no importador, mas abre espaço para pedidos de ressarcimento quando o valor pago supera o efetivamente devido. É nessa brecha que, segundo os investigadores, empresas e escritórios de consultoria estruturaram esquemas para inflar créditos e reduzir artificialmente tributos — distorcendo a concorrência e comprometendo a arrecadação que financia saúde, educação e infraestrutura.

Além disso, o uso de criptoativos em autocustódia e contas em paraísos fiscais revela um desafio crescente para autoridades de combate à lavagem de dinheiro: como rastrear recursos quando não há intermediação financeira tradicional? A operação expõe a necessidade de atualização normativa e capacitação técnica das instituições de controle.

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• Minuta apócrifa de despacho do Tribunal de Contas da União encontrada no celular de Daniel Vorcaro determinava que o Banco Central suspendesse decisões sobre o Banco Master

• Documento foi criado em 29 de agosto de 2025, dias antes do BC vetar a venda do Master ao Banco de Brasília por irregularidades em carteiras de crédito superiores a doze bilhões de reais

• Auditoria do TCU criticou postura do governo do Distrito Federal por tentar usar a corte de contas para reverter decisão técnica do regulador, expondo banco público a riscos bilionários

• Ministro Jhonatan de Jesus, relator do caso no TCU e indicado com influência do Centrão, suspendeu em 24 de março de 2026 a análise do processo sobre a atuação do BC na liquidação do Master

• Por que isso importa: o episódio expõe articulações entre poder político, instituições de controle e interesses privados em momento crítico de apuração de um dos maiores escândalos financeiros do país

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Entre os mais de doze mil documentos extraídos do celular de Daniel Vorcaro, ex-presidente do Banco Master, e compartilhados com a Comissão Parlamentar de Inquérito do INSS, um arquivo chamou a atenção de investigadores: uma minuta apócrifa de despacho do Tribunal de Contas da União determinando que o Banco Central suspendesse “toda e qualquer decisão” sobre o banco liquidado em novembro de 2025.

O que era a minuta e por que ela importa

O documento, intitulado “TCU_mora_excessiva” e formatado em Word, existia em duas versões criadas em 29 de agosto de 2025, às nove e vinte e quatro e às doze e quarenta e sete, conforme metadados verificados pela equipe de apuração. Além de ordenar a sobrestação de decisões do Banco Central sobre o Master, o texto previa a oitiva de técnicos da autoridade monetária em prazo de dez dias.

“O documento é apócrifo, ou seja, não tem autor e nem assinatura. Não se sabe se Vorcaro a recebeu ou se enviou a alguém”, aponta a apuração jornalística que teve acesso ao material.

À época da criação do arquivo, o relator do caso Master no TCU já era o ministro Jhonatan de Jesus, ex-deputado do Republicanos de Roraima, que em 24 de março de 2026 decidiu suspender o processo que analisa a atuação do Banco Central na liquidação extrajudicial do banco até a conclusão de investigações em outras instâncias.

Conexões políticas e pressão institucional

A trajetória de Jhonatan de Jesus no TCU ajuda a entender o contexto. Indicado à corte de contas por influência de lideranças do Centrão, como o senador Ciro Nogueira, do Progressistas do Piauí, o ministro admite amizade com Vorcaro e foi autor, no Senado, de medidas legislativas que favoreciam os negócios do Master. Ciro Nogueira também atuou nos bastidores contra a instalação de uma CPI específica sobre o Banco Master no ano passado.

Após a liquidação do Master, decretada em 18 de novembro de 2025 — um dia depois da prisão de Vorcaro pela Polícia Federal no aeroporto de Guarulhos —, Jhonatan convocou o Banco Central a prestar esclarecimentos, ordenou inspeção na autoridade monetária e, nos bastidores, chegou a cogitar reverter a medida extrema. O recuo ocorreu após pressão de colegas do TCU, integrantes do Supremo Tribunal Federal e agentes do mercado financeiro.

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Alertas ignorados e veto do Banco Central

A minuta foi criada em momento estratégico: o Banco Central se aproximava de um veredicto sobre a venda do Master ao Banco de Brasília e já havia cobrado medidas para resolver problemas de liquidez da instituição. Em meados de agosto de 2025, representantes do governo do Distrito Federal e do BRB reuniram-se com integrantes do Ministério Público Federal e foram informados de suspeitas de irregularidades nas carteiras de crédito vendidas ao banco público por mais de doze bilhões de reais.

Na reunião, procuradores da República recomendaram ao Banco Central que não aprovasse a operação e orientaram o governo do Distrito Federal a aguardar “demonstração da fidedignidade e lisura dos ativos”, assegurando que recursos públicos não absorvessem passivos ocultos ou ativos sobrevalorizados.

Mesmo com os alertas, em 2 de setembro o governo Ibaneis Rocha pediu ao TCU que acompanhasse a análise da operação Master-BRB. No dia seguinte, 3 de setembro, o Banco Central vetou formalmente a compra. Imediatamente após, o Distrito Federal apresentou novo pedido ao TCU para “suspender de forma imediata e integral os efeitos de quaisquer autorizações, deliberações ou decisões” do Banco Central — redação notavelmente semelhante à minuta encontrada no celular de Vorcaro.

“Essa insistência em utilizar, de forma oblíqua, a via de controle externo na possível tentativa para reverter decisão técnica revela potencial descolamento entre a gestão da coisa pública e os princípios constitucionais da administração pública”, afirmaram técnicos do TCU em parecer de 5 de fevereiro de 2026, tornado público em 24 de março.

Irregularidades detectadas e cronologia de alertas

Auditoria da Unidade de Auditoria Especializada em Bancos Públicos e Reguladores Financeiros do TCU identificou “graves irregularidades nas carteiras de crédito cedidas pelo Banco Master ao BRB” ao longo do primeiro semestre de 2025. Os problemas incluíam artifícios contábeis “com o propósito de ocultar a real situação financeira do cedente”, operações suspeitas sem comprovação financeira e desrespeito a normas de boa gestão.

Os alertas do Banco Central ao Master sobre risco de sanções por falta de liquidez começaram em novembro de 2024 e se repetiram até setembro de 2025. Em 4 de setembro de 2025, um dia após o veto à venda ao BRB, foi firmado novo Termo de Comparecimento exigindo recomposição de liquidez em dois dias úteis — prazo estendido até 30 de setembro devido a recursos da venda da seguradora Kovr pelo Master.

Cronologia essencial:

1. Novembro de 2024: Banco Central inicia alertas formais ao Master sobre liquidez

2. Agosto de 2025: Ministério Público Federal alerta governo do Distrito Federal e BRB sobre irregularidades em carteiras de crédito

3. 29 de agosto de 2025: duas versões da minuta apócrifa do TCU são criadas

4. 2 de setembro: governo do Distrito Federal pede acompanhamento do TCU na análise Master-BRB

5. 3 de setembro: Banco Central veta formalmente a operação

6. 18 de novembro: liquidação extrajudicial do Master decretada; Vorcaro é preso

7. 24 de março de 2026: Jhonatan de Jesus suspende análise do processo no TCU

O que dizem os envolvidos

Procurada, a defesa de Vorcaro declarou que não cabe comentar “conteúdos que decorrem de vazamentos ilegais de material sigiloso”. “Trata-se, inclusive, de fatos que já são objeto de investigação criminal determinada pelo ministro André Mendonça no Supremo Tribunal Federal”, afirmou a assessoria.

O Banco de Brasília e o governo Ibaneis não se manifestaram até a publicação desta análise. O ministro Jhonatan de Jesus, em despacho de 24 de março, justificou a suspensão da análise no TCU afirmando que “apurações internas e judiciais, com potencial de trazer elementos probatórios adicionais e qualificados, recomenda prudência institucional, a fim de evitar deliberação de mérito fundada em premissas fáticas que possam ser significativamente impactadas por informações oficiais ainda não disponíveis nestes autos”.

Por que este caso transcende o escândalo financeiro

O episódio da minuta apócrifa não é apenas um detalhe processual. Ele ilustra como instrumentos de controle externo podem ser instrumentalizados em disputas de poder, especialmente quando há convergência entre interesses privados, pressão política e fragilidades institucionais.

A pergunta que permanece: se a minuta não era oficial, por que sua redação ecoou em pedidos formais do governo do Distrito Federal ao TCU? E por que um ministro do TCU, com trajetória vinculada a grupos políticos que mantinham relações com o Master, adotou postura que, na avaliação de técnicos da própria corte, “merece reprovação no âmbito do controle externo”?

Enquanto investigações avançam no Supremo Tribunal Federal, na Polícia Federal e no Congresso, o caso Banco Master testa a capacidade do sistema de freios e contrapesos brasileiro de resistir a pressões que buscam contornar decisões técnicas com base em argumentos políticos. A resposta a esse teste definirá não apenas o destino de um banco, mas a credibilidade de instituições fundamentais para a democracia.

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Em resumo

• Mercado Livre compromete R$ 57 bilhões para o Brasil em 2026, alta de 50% sobre 2025

• Expansão prevê 10 mil novos empregos e 14 centros de distribuição, elevando o total para 42 unidades

• Estratégia prioriza logística, fortalecimento do marketplace e crescimento do Mercado Pago

• Brasil concentra 52,6% da receita global da companhia e tem e-commerce em 17% de penetração

• Por que isso importa: o movimento sinaliza confiança no mercado brasileiro e pode acelerar a digitalização da economia, com impactos em concorrência, emprego e inclusão financeira.

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O Mercado Livre anunciou um investimento de R$ 57 bilhões no Brasil em 2026, o maior já realizado pela companhia no país. O valor, que representa aumento de 50% em relação aos R$ 38 bilhões aplicados em 2025, reforça a estratégia da empresa de ampliar sua presença no mercado brasileiro — que hoje concentra mais da metade de sua receita global.

Além do aporte, a empresa prevê a criação de 10 mil novos postos de trabalho, elevando seu quadro para mais de 70 mil funcionários no Brasil até o fim do ano. Os recursos serão direcionados a três frentes principais: logística, fortalecimento do marketplace e serviços financeiros.

Logística: velocidade como moeda competitiva

A expansão logística é o pilar mais visível do plano. O Mercado Livre pretende abrir 14 novos centros de distribuição, levando o total a 42 unidades no país e aumentando em 50% a quantidade de CDs com operação Fulfillment — modelo em que a empresa armazena, prepara e envia produtos de vendedores parceiros.

“Provavelmente vamos seguir fortalecendo o Sudeste, pela demanda muito grande [da região], mas abrindo mais CDs fora do Sudeste também, com a visão de trazer velocidade [de entrega] para todo o Brasil”, afirma Fernando Yunes (vice-presidente do Mercado Livre no Brasil) à EXAME.

A aposta em infraestrutura reflete uma corrida por eficiência em um mercado onde a experiência de entrega é fator decisivo de compra. Segundo a companhia, aproximadamente 75% das entregas rápidas já são realizadas em até 48 horas. A estratégia de frete grátis para produtos de menor valor segue como alavanca para aumentar a frequência de compras e atrair novos consumidores.

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Mercado Pago e a expansão do crédito no ecossistema

No braço financeiro, o investimento será voltado ao fortalecimento do Mercado Pago, com foco na ampliação da oferta de crédito para pessoas físicas e empreendedores. A ideia é integrar ainda mais os serviços financeiros à experiência de compra no marketplace, criando um ciclo de retenção dentro do ecossistema.

Yunes diz que o Mercado Livre está confiante na estratégia, mesmo com as taxas de juros elevadas no Brasil. “Os modelos de crédito do Mercado Pago estão super assertivos. A parte de atrasos, de perdas, está totalmente sob controle”, diz o VP do Meli. “A sinergia do ecossistema ajuda na assertividade dos modelos de crédito, então, independente do contexto externo, a gente está confiante que dá para seguir crescendo a carteira com performance controlada.”

A afirmação ganha relevância em um cenário macroeconômico desafiador, onde o custo do crédito ainda limita o consumo de parcelas da população. A capacidade de usar dados de comportamento de compra para calibrar risco pode ser um diferencial competitivo — mas também acende debates sobre concentração de dados e práticas de concessão de crédito.

Brasil como motor global: receita, PMEs e penetração do e-commerce

O Brasil segue como o principal mercado do grupo, responsável por 52,6% da receita total em 2025. No período, a operação local registrou receita líquida de R$ 84,5 bilhões. A empresa também destaca o papel do seu ecossistema para pequenos negócios: ao todo, 5,8 milhões de PMEs e empreendedores utilizam a plataforma no país.

Em 2024, essas operações movimentaram R$ 381 bilhões, valor equivalente a 3,2% do PIB brasileiro, calcula a empresa. O dado ilustra a escala da plataforma como infraestrutura de comércio digital — e também sua influência na formalização e no acesso a mercados para micro e pequenos empreendedores.

A estratégia também mira o aumento da penetração do e-commerce no Brasil, atualmente em cerca de 17%, abaixo de mercados como Estados Unidos (27%) e China (32%). Há, portanto, espaço teórico para crescimento — mas também desafios estruturais, como logística em regiões remotas, inclusão digital e concorrência acirrada com outras plataformas.

“A sinergia do ecossistema ajuda na assertividade dos modelos de crédito” — Fernando Yunes, vice-presidente do Mercado Livre no Brasil

O que está em jogo além dos números

O investimento anunciado para 2026 marca o nono ano consecutivo de aumento de aportes no país e reforça a aposta da companhia na expansão de longo prazo do comércio eletrônico e dos serviços financeiros no Brasil. Mas os efeitos vão além do balanço da empresa.

Em termos de concorrência, a expansão pode pressionar outros players do varejo digital a acelerarem investimentos em logística e crédito, beneficiando o consumidor com mais opções e preços — mas também potencialmente concentrando mercado em torno de grandes plataformas.

No plano social, a geração de 10 mil empregos diretos é positiva, especialmente em regiões que receberão novos centros de distribuição. Resta acompanhar a qualidade desses postos, a distribuição geográfica e o impacto indireto na cadeia de fornecedores e prestadores de serviço.

Por fim, há uma dimensão regulatória: à medida que o ecossistema do Mercado Livre integra marketplace, pagamentos, crédito e logística, aumenta a complexidade de sua atuação sob diferentes marcos regulatórios — do Código de Defesa do Consumidor às normas do Banco Central para instituições de pagamento.

Leia também: Nelson Tanure e Banco Master: o que revela a investigação

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Mercado Livre anuncia investimento de R$ 57 bi no Brasil em 2026. Entenda impactos em logística, crédito, empregos e concorrência no e-commerce nacional.

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• Investigação federal examina se Nelson Tanure atuou como sócio oculto do Banco Master, liquidado pelo Banco Central em 2025

• Documentos apontam investimentos de pelo menos R$ 1,6 bilhão via veículos como Estocolmo e Aventti Strategic Partners em títulos da Banvox, holding do banco

• Operações interligadas envolvem empresas do portfólio de Tanure — Dia, Emae, Alliança Saúde e Light — usando recursos do Master para aquisições e garantias

• Por que isso importa: o caso expõe fragilidades na regulação de investimentos corporativos e pode redefinir responsabilidades em esquemas financeiros complexos no Brasil

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Durante anos, Nelson Tanure (empresário) foi um dos nomes mais influentes do mercado de reestruturação empresarial no Brasil. Investiu em mais de duzentas empresas em dificuldade financeira e construiu participações em setores estratégicos, do petróleo às telecomunicações. Agora, enquanto investigadores federais apuram se ele atuou como sócio oculto do Banco Master (instituição liquidada pelo Banco Central), o império de Tanure enfrenta seu momento mais delicado: bens congelados, liquidação forçada de participações e queda acentuada no valor de ações de suas empresas.

“O que está emergindo da investigação sugere um ecossistema complexo e circular de fundos ligados ao Banco Master, que parece ter sustentado muitas de suas posições corporativas”, afirma Cesar Fernandez (sócio da Alpha Credit Advisors).

O caso não se resume a uma única transação suspeita. Envolve uma rede de veículos de investimento, títulos de dívida não conversíveis que passaram a permitir pagamento em ações, empresas do portfólio usando recursos do banco para operações estratégicas e uma relação pessoal próxima entre Tanure e Daniel Vorcaro (fundador do Banco Master), hoje preso em Brasília. Tanure, por meio de representantes, nega qualquer irregularidade e afirma manter apenas relações comerciais legítimas com a instituição.

Como funcionavam as transações entre Tanure e o Banco Master

De acordo com documentos analisados pela Bloomberg, Tanure investiu pelo menos R$ 1,6 bilhão no Banco Master a partir de 2020. Os recursos foram alocados por meio de veículos de investimento sob sua influência, incluindo o Estocolmo e uma empresa offshore denominada Aventti Strategic Partners LLP.

Esses veículos adquiriram debêntures locais da Banvox, holding cujo único ativo era o Banco Master. As compras desses títulos foram seguidas, em curto intervalo, por aumentos de capital de valores semelhantes injetados diretamente no Banco Master. Embora os títulos não fossem formalmente conversíveis em ações, a partir de dezembro de 2022 alguns passaram a permitir o pagamento de cupons utilizando ações da própria Banvox.

Se esses pagamentos em ações foram efetivamente realizados, Tanure poderia ter se tornado acionista indireto da instituição financeira — o que contrariaria sua posição pública de que nunca foi sócio, controlador ou beneficiário do banco. Um representante de Tanure afirmou que as debêntures emitidas pela Banvox “não permitiam conversão em ações ou participação societária em caso de inadimplência” e que o empresário “mantinha com a instituição apenas relações comerciais legítimas, como cliente”.

Leia também: Operação Compliance Zero mira conexões entre Nelson Tanure, Banco Master e fundos ligados à Ambipar

Perfil em contraste: discrição versus ostentação

A aproximação entre Tanure e Vorcaro teria ocorrido por volta de 2020, intermediada por Mauricio Quadrado (ex-sócio do Banco Master), segundo fontes familiarizadas com o assunto. Os dois desenvolveram uma relação próxima apesar de estilos de vida marcadamente distintos.

Tanure, de setenta e quatro anos, descreve-se como “introvertido” e “solitário”. Raramente concede entrevistas, prefere tragédias shakespearianas e música clássica a eventos sociais, e orgulha-se de que seus quatro filhos viajem de classe econômica. Veste-se com discrição e evita holofotes.

Vorcaro, de quarenta e dois anos, adotava postura oposta: jato particular, festas em iates no Grande Prêmio de Mônaco, comemoração de quinze anos da filha com custo estimado em quase três milhões de dólares e relacionamento público com a influenciadora Martha Graeff. Mensagens de WhatsApp divulgadas pela Polícia Federal indicam que Vorcaro presenteou Tanure com um relógio suíço Jaeger-LeCoultre por seu septuagésimo aniversário, em 2021, e o tratava pelo apelido “grande comandante”. Tanure confirmou o presente, mas não comentou a natureza da relação.

Vorcaro foi preso pela segunda vez no início de março, sob acusações que incluem ameaça a jornalista, supervisão de acessos não autorizados a sistemas do FBI e da Interpol, e interferência em investigações sobre o Banco Master. Na semana passada, firmou acordo de cooperação com autoridades federais, segundo apurado pela Bloomberg.

Empresas do portfólio e o uso de recursos do Master

A interligação entre os negócios de Tanure e o Banco Master se intensificou nos últimos dois anos. Um exemplo emblemático é a rede de supermercados Dia, adquirida por Tanure durante processo de recuperação judicial em 2024 com apoio de fundos administrados pelo Banco Master. Em dezembro de 2025, a empresa informou ter utilizado cerca de setenta por cento de seu caixa — aproximadamente R$ 163,3 milhões na época — para comprar títulos do Letsbank, instituição do grupo Master.

Outro caso é a Emae (Empresa Metropolitana de Águas e Energia SA), da qual Tanure era acionista à época. A companhia comprou R$ 140 milhões em títulos do Banco Master, valor equivalente a cinco vírgula oitenta e oito por cento de seus ativos totais em novembro de 2025.

“A aquisição de CDBs pelas companhias seguiu o mesmo padrão adotado por diversas outras empresas, uma vez que os títulos emitidos pelo banco naquele período apresentavam boa rentabilidade”, afirmou representante de Tanure.

A área técnica da CVM (Comissão de Valores Mobiliários) identificou, em relatório, uma ação “interdependente e coordenada” entre Tanure, o Banco Master e o presidente da Ambipar para comprar ações da empresa de gestão de resíduos e impulsionar seu preço em 2024. Os três negaram irregularidades. Segundo a CVM, a operação aumentou o valor da participação do Banco Master na Ambipar, enquanto Tanure usou as ações da empresa como garantia em pacote de dívida para financiar a aquisição da Emae.

Tanure e o presidente da Ambipar, Tercio Borlenghi Júnior, perderam o controle da Emae quando a dívida não foi honrada. A Ambipar pediu recuperação judicial em outubro, e credores, incluindo o Banco Bradesco, moveram ação para responsabilizar a administração por possível fraude “ostensiva”.

A Trustee, a Reag e a rede de gestoras sob escrutínio

O Banco Master e Tanure também utilizaram serviços e fundos da Trustee DTVM, gestora de ativos pertencente a Quadrado. Fundos administrados pela Trustee estão sob investigação da Polícia Federal como parte de operação interestadual para desmantelar esquemas de lavagem de dinheiro ligados à distribuição de combustíveis.

Entre 2021 e 2023, Tanure usou recursos geridos pela Trustee para assumir o controle da Alliança Saúde, tendo a corretora do Banco Master atuado como sua representante em leilão na B3 (Bolsa de Valores do Brasil). Em 2023, pagou R$ 891 milhões para adquirir o restante da empresa. Em dezembro, a CVM reabriu inquérito sobre a aquisição, apurando a demora de mais de trinta dias para o início do processo, conforme noticiado pela imprensa local.

Na semana passada, a Alliança Saúde obteve medida cautelar de proteção contra credores, em meio a dificuldades para honrar compromissos financeiros. Tanure, por meio de representante, afirmou que a oferta pública de aquisição “sempre fez parte do plano de compra” e foi realizada com recursos disponíveis.

A Reag Trust Administração de Recursos, gestora que administrou fundos usados por Tanure na tentativa de aquisição do GPA (Cia Brasileira de Distribuição) em 2024, também está sob investigação por possível envolvimento em esquema de lavagem de dinheiro. A gestão desses fundos foi transferida para a Trustee em janeiro de 2025. O advogado de Tanure esclareceu que seu cliente “nunca foi cliente da Reag”.

A estratégia de risco e o momento de contração

Tanure construiu sua reputação assumindo riscos calculados em empresas em dificuldade. “É o risco que gera riqueza”, afirmou em podcast em 2024. Disse ainda que foi motivado a investir nesse perfil de negócios por sua “completa falta de dinheiro” no início da carreira: “Se eu tivesse dinheiro, teria comprado ações de empresas como Alphabet e Microsoft”.

Formado em administração de empresas na década de 1970 por universidade pública da Bahia, com passagem por Paris, Tanure começou a trabalhar na imobiliária do pai. Frustrado com as oportunidades no estado, mudou-se para o Rio de Janeiro em 1977 e passou a focar em empresas altamente endividadas. Um de seus primeiros investimentos foi participação minoritária na Sequip, do setor de petróleo e gás.

Nas décadas seguintes, expandiu para engenharia, setor marítimo e estaleiros — incluindo Verolme e Ishibras. Em 2001, adquiriu a Companhia Docas do Rio de Janeiro, transformada na holding Docas Investimentos. Tentou comprar a Oi em 2016, adquiriu e fechou o Jornal do Brasil e a Gazeta Mercantil, ingressou no conselho da Gafisa em 2019 e ajudou a transformar a Prio em uma das maiores petrolíferas do país.

Nem todas as ambições se concretizaram. Perdeu disputa pela UnitedHealth no Brasil em 2023, desistiu de investir na Sabesp em 2024 e abandonou plano de controle da Braskem devido a preocupações com impacto de desastre ambiental em Alagoas no balanço da empresa.

O aperto financeiro e a reconfiguração do império

No último ano, as taxas de juros mais altas do Brasil em duas décadas começaram a pressionar o portfólio altamente alavancado de Tanure. Com o agravamento da crise do Banco Master, o empresário enfrentou contração ainda maior de crédito.

Em fevereiro, credores tomaram medidas para assumir parte das participações de Tanure na Alliança Saúde e na Light. O empresário já vendeu quase toda a sua participação na Prio — considerada a “joia da coroa” de seu império — e na Ligga Telecomunicações para honrar compromissos com credores.

Apesar do cenário adverso, representantes de Tanure afirmam que ele “ainda busca bons negócios e está comprometido com o crescimento das empresas em que investiu”. Em entrevista ao podcast em 2024, refletiu: “A capacidade de recuar é uma grande virtude, e mudar de rumo é uma grande virtude. Eu recuei muitas vezes na minha vida. Na hora que você sentir que você vai perder, também não é nada demais perder, recue, se fortaleça e volte.”

O que está em jogo além do caso individual

O escândalo do Banco Master, com Tanure no centro das apurações, coloca em teste a capacidade regulatória brasileira de acompanhar estruturas financeiras cada vez mais complexas e interconectadas. Se confirmadas práticas de sociedade oculta ou uso indevido de veículos de investimento para contornar limites regulatórios, o caso pode gerar precedentes importantes para a responsabilização de investidores em esquemas corporativos sofisticados.

Para o mercado, a questão central é: até que ponto um investidor pode se beneficiar de relações comerciais intensas com uma instituição financeira sem assumir responsabilidades de controle? Para a sociedade, o desdobramento importa porque define parâmetros de transparência e governança em um momento de recuperação da confiança no sistema financeiro.

A investigação segue em andamento. Tanure afirma confiar que “os fatos serão esclarecidos”. Vorcaro, em acordo de colaboração, pode trazer novos elementos. O que emerge, por enquanto, é um retrato de como estratégias agressivas de crescimento, quando combinadas com estruturas opacas de financiamento, podem colapsar sob o peso de sua própria complexidade.

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Com informações de O Globo

• - BTG Pactual suspendeu operações via Pix no domingo (22/3) após ataque que desviou cerca de R$ 100 milhões

• - Banco Central alertou instituição às 6h; sistemas do BC não foram comprometidos

• - Nenhuma conta de cliente foi acessada e nenhum dado de correntista foi exposto

• - Episódio ocorre meses após ataques à C&M Software (R$ 800 mi) e Sinqia (R$ 710 mi) em 2025

• - Por que isso importa: novo ataque testa eficácia das regras de cibersegurança que entraram em vigor em 1º de março de 2026

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O BTG Pactual suspendeu temporariamente todas as operações via Pix na manhã deste domingo (22 de março de 2026) após identificar um ataque cibernético que desviou aproximadamente R$ 100 milhões da instituição. O Banco Central do Brasil alertou o banco sobre atividades atípicas a partir das 6 horas da manhã, mas os sistemas administrados pela autarquia não foram afetados. O episódio coloca sob escrutínio as novas regras de cibersegurança que entraram em vigor menos de três semanas antes do ataque.

“O BTG Pactual informa que identificou na manhã deste domingo atividades atípicas relacionadas ao Pix. O banco esclarece que não houve acesso a contas de clientes e nenhum dado de correntista foi exposto”

A maior parte dos recursos desviados já foi recuperada, restando entre R$ 20 milhões e R$ 40 milhões para resgate integral. Enquanto investiga as circunstâncias da invasão, a instituição manteve a suspensão das transações como medida preventiva e se colocou à disposição em seus canais de atendimento.

Como o ataque ao BTG aconteceu

Os criminosos exploraram uma falha de segurança relacionada ao sistema de pagamentos instantâneos, segundo apurações preliminares. Os recursos desviados não eram das contas dos clientes, mas do valor mantido pelo BTG Pactual junto ao Banco Central. A instituição detectou as irregularidades ainda pela manhã e adotou a interrupção do serviço como medida de segurança.

O Banco Central informou que os sistemas administrados pela autarquia não foram afetados e que o funcionamento do Pix seguiu normalmente para demais instituições. Procurada, a autoridade monetária não forneceu mais detalhes sobre o ataque, mas confirmou que emitiu alertas ao BTG a partir das 6 horas da manhã.

Antecedentes: uma sequência de ataques bilionários

Este não é o primeiro incidente de segurança que abala o sistema financeiro brasileiro. Em junho de 2025, um ataque à C&M Software resultou no desvio de mais de R$ 800 milhões do Pix. A empresa prestava serviços de tecnologia da informação a instituições financeiras e o ataque explorou credenciais vendidas por um funcionário.

“O grave ataque hacker à C&M Software resultou na tentativa de desvio de quase R$ 1 bilhão, em que criminosos utilizaram credenciais roubadas”

Em setembro de 2025, outro ataque à Sinqia desviou cerca de R$ 710 milhões do Pix. Foram R$ 669 milhões do HSBC e R$ 41 milhões da sociedade de crédito direto Artta. A maior parte dos valores foi bloqueada pelo Banco Central, mas o episódio gerou alerta máximo no setor. Nos meses seguintes, o Banco Central emitiu novos alertas contra ataques a sistemas de instituições financeiras, envolvendo a E2 Pay e o Banco Triângulo S.A. (Tribanco).

No último dia 20 de março, a autoridade monetária informou incidente de segurança com dados pessoais vinculados a chaves Pix sob responsabilidade da Pefisa S.A..

As novas regras do Banco Central

Em 18 de dezembro de 2025, o Banco Central do Brasil e o Conselho Monetário Nacional aprovaram normativos que tratam da política de segurança cibernética das instituições financeiras. A Resolução BCB nº 538/2025 e a Resolução CMN nº 5.274/2025 estabeleceram prazo de adequação até 1º de março de 2026.

Entre as principais mudanças aprovadas destacam-se:

1. Exigência de realização anual de testes de intrusão por profissionais independentes, com documentação mantida por cinco anos

2. Reforço dos requisitos de segurança para comunicação eletrônica com a Rede do Sistema Financeiro Nacional, especialmente nos ambientes Pix e STR

3. Autenticação multifatorial, isolamento de ambientes e vedação de acesso de terceiros às chaves privadas das instituições

4. Elaboração e manutenção de Plano Diretor de Tecnologia da Informação, revisado anualmente

5. Avaliação das estruturas de segurança da informação a cada dois anos, com auditoria interna e auditores independentes externos

A norma consolida uma inflexão prudencial: risco cibernético passou a ser tratado como risco de estabilidade financeira.

Reação do sistema financeiro

O setor bancário brasileiro tem tratado a cibersegurança como variável estratégica, não apenas como obrigação operacional. A Febraban realizou nos dias 18 e 19 de março de 2026 o Febraban SEC, congresso que reuniu executivos de órgãos reguladores, associações e empresas privadas para discutir o enfrentamento das fraudes. A entidade também abriu inscrições para cursos gratuitos de cibersegurança, com módulos em DevSecOps, Forense Computacional, Segurança Ofensiva e Defensiva, e Governança, Risco e Compliance. O Laboratório de Segurança Cibernética da Febraban mantém programa contínuo de capacitação para o setor.

Segundo alerta do Banco Central divulgado em fevereiro, ataques cibernéticos contra instituições financeiras quadruplicaram nos últimos anos. O sistema financeiro nacional perdeu mais de R$ 1 bilhão em 2025 por força de ataques hackers, número 29% superior ao de 2024.

O que vem pela frente

O ataque ao BTG Pactual testa a eficácia das novas regras de cibersegurança que entraram em vigor em 1º de março. A diferença entre instituições não estará apenas na tecnologia implementada, mas na capacidade de provar resiliência sob escrutínio. O Banco Central anunciou em março de 2026 que vai apertar regras de uso de nuvem, TI e segurança cibernética do sistema financeiro. As instituições passarão a ser obrigadas a garantir que mecanismos de continuidade de negócios sejam periodicamente testados.

A autoridade monetária também poderá exigir que prestadores de serviço em nuvem forneçam informações e evidências diretamente ao regulador, inclusive em português, se solicitado.

O ataque ao BTG Pactual não é um episódio isolado, mas parte de uma tendência que coloca a cibersegurança no centro da estabilidade financeira brasileira. A sequência de invasões bilionárias em 2025 e o novo incidente em 2026 demonstram que criminosos migraram do front bancário para as engrenagens invisíveis do sistema financeiro.

As novas regras do Banco Central representam um avanço regulatório significativo, mas sua eficácia real só será medida pela capacidade das instituições de prevenir, detectar e responder a ataques cada vez mais sofisticados. A pergunta que fica é se o sistema financeiro brasileiro está preparado para uma nova onda de ciberataques que tende a se intensificar com a digitalização crescente das operações bancárias.

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Ataque hacker ao BTG Pactual desvia R$ 100 milhões e suspende Pix. Entenda o caso, as novas regras do Banco Central e o impacto no sistema financeiro brasileiro.

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• Hackers exploraram vulnerabilidades para desviar fundos da reserva do BTG Pactual junto ao Banco Central.

• O banco confirmou “atividades atípicas”, mas negou que contas de clientes tenham sido invadidas.

• Estimativas iniciais apontam tentativas de desvios de cem milhões de reais, com prejuízo residual ainda em apuração.

• Por que isso importa agora: Este é o terceiro grande ataque a infraestruturas de pagamento em menos de um ano, expondo que o alvo do crime organizado migrou dos correntistas para o “coração” das instituições financeiras.

Neste domingo, vinte e dois de março de dois mil e vinte e seis, o BTG Pactual (BPAC11) confirmou ter sido alvo de um ataque hacker que comprometeu suas operações via Pix. O incidente, que começou a ser monitorado pelo Banco Central do Brasil (BC) nas primeiras horas da manhã, resultou na suspensão temporária do serviço e em um prejuízo que ainda tenta ser integralmente recuperado pela instituição financeira.

O rastro do desvio nas reservas do Banco Central.

Diferente de fraudes comuns que visam o saldo de pessoas físicas, o ataque deste domingo mirou a conta de liquidação que o BTG Pactual mantém junto ao Banco Central. Segundo fontes ligadas à investigação, o alerta emitido pelo órgão regulador ocorreu por volta das seis horas da manhã, após a identificação de um fluxo de transações fora dos padrões de conformidade.

Relatos iniciais indicam que os criminosos tentaram desviar cerca de cem milhões de reais. Graças à atuação conjunta entre a equipe de segurança cibernética do banco e o monitoramento do Banco Central, a maior parte desse montante foi bloqueada ou recuperada. No entanto, na tarde deste domingo, o rombo residual estimado variava entre vinte milhões e quarenta milhões de reais.

Não houve acesso a contas de clientes e nenhum dado de correntista foi exposto”, afirmou o BTG Pactual em nota oficial enviada à imprensa.

Histórico de vulnerabilidades e o cerco ao Pix

Este episódio não é um fato isolado, mas parte de uma escalada de ataques contra provedores de serviços tecnológicos financeiros. Em junho de dois mil e vinte e cinco, a empresa C&M Software sofreu uma invasão que resultou no desvio de oitocentos milhões de reais. Mais recentemente, em setembro, a Sinqia também foi alvo, gerando perdas milionárias para instituições como o HSBC e a Sociedade de Crédito Direto Artta.

O padrão desses ataques sugere que os criminosos estão explorando as interfaces de conexão (APIs) entre as instituições e o Sistema de Pagamentos Instantâneos. Embora o Banco Central reforce que seus sistemas internos permanecem íntegros, a segurança das “pontas” — os bancos e seus fornecedores de software — tornou-se o principal flanco aberto.

Impactos institucionais e próximos passos

A suspensão das operações de Pix pelo BTG Pactual foi uma medida de precaução para estancar a saída de recursos e permitir uma auditoria completa nos servidores. Para o mercado, o impacto vai além do financeiro: coloca em xeque a resiliência operacional de um dos maiores bancos de investimento da América Latina.

A perspectiva para os próximos dias envolve uma pressão maior sobre o Comitê de Estabilidade Financeira (Comef) para endurecer as exigências de cibersegurança para instituições que operam no Pix. O caso deve ser investigado pela Polícia Federal, que já atua nos inquéritos dos ataques às empresas de tecnologia ocorridos no ano passado.

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O BTG Pactual suspendeu o Pix após ataque hacker desviar milhões de reais das reservas do banco. Entenda o impacto e como o Banco Central reagiu à invasão.

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• Ministério de Minas e Energia publica portaria fixando preços máximos de comercialização do óleo diesel por região.

• A medida cria dois patamares de preços: um para importadores e outro, significativamente menor, para produtores com petróleo nacional (Petrobras).

• Diferença de valores entre petróleo importado e nacional chega a ultrapassar R$ 1,60 por litro em certas regiões.

• Por que isso importa agora: A decisão sinaliza um retorno à política de controle direto de preços, o que pode afastar investimentos privados em refino e causar desabastecimento em regiões dependentes de importação.

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O Ministério de Minas e Energia (MME) formaliza nesta semana uma nova estrutura de preços para o óleo diesel no Brasil, estabelecendo valores fixos de comercialização baseados na origem do insumo e na localização geográfica. A portaria, vista pelo setor de combustíveis como um tabelamento velado, separa o mercado entre quem refina petróleo nacional e quem depende de importação, criando um abismo competitivo no setor energético. A informação foi antecipada por Miriam Leitão, no Globo.

O fim da paridade e o novo mapa de preços

A decisão ministerial ignora a flutuação do mercado internacional para estabelecer tetos regionais. Para os produtores que utilizam petróleo nacional próprio — caso que beneficia diretamente a Petrobras — os preços são sensivelmente menores. No Norte, por exemplo, o litro foi fixado em R$ 3,597, enquanto no Sudeste o valor é de R$ 3,663.

Em contrapartida, importadores e refinarias que adquirem petróleo de terceiros ou do exterior enfrentam valores muito mais elevados. No Sul, esse grupo deverá praticar o preço de R$ 5,310 por litro, enquanto no Centro-Oeste o valor chega a R$ 5,510. Essa disparidade cria uma fragmentação econômica que pune empresas privadas e importadores independentes.

Impacto direto na concorrência e no abastecimento

Especialistas do setor alertam que a medida asfixia a livre concorrência. Ao estabelecer que a Petrobras pode vender o combustível por um preço até 35% menor que o importado, o governo retira qualquer previsibilidade para o investidor privado. Se o preço de importação não cobrir os custos operacionais devido ao teto imposto, o risco de desabastecimento em regiões fronteiriças ou portuárias torna-se real.

“A fixação de preços por portaria é um retrocesso que desestimula a eficiência e mascara a inflação real,” afirma um consultor do setor sob condição de anonimato.

Comparativo de preços por Região (R$ por litro)

A estratégia política por trás dos números

O movimento do Ministério de Minas e Energia ocorre em um momento de pressão sobre o custo do frete e o índice de preços ao consumidor. Ao baixar artificialmente o preço do diesel via Petrobras, o governo tenta segurar a inflação de curto prazo, especialmente no setor de transportes, que é a espinha dorsal do escoamento da produção agrícola brasileira.

Contudo, a medida levanta questionamentos jurídicos e regulatórios. A Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), que historicamente regula o setor, vê seu papel de mediadora de mercado ser sobreposto por uma decisão política direta do Executivo. A falta de paridade com o mercado internacional pode gerar um passivo futuro para a estatal, repetindo erros de gestões passadas que resultaram em prejuízos bilionários.

A portaria do MME não é apenas uma mudança técnica; é uma declaração de intenções sobre o papel do Estado na economia. Ao segmentar o país por preços regionais e favorecer a produção nacional própria, o governo tenta blindar a economia doméstica da volatilidade externa.

Resta saber até quando as empresas privadas e os importadores conseguirão sustentar suas operações em um mercado onde as regras do jogo mudam conforme a necessidade do Palácio do Planalto. O risco não é apenas o prejuízo contábil das empresas, mas a insegurança jurídica que afugenta o capital necessário para a transição energética e a modernização do refino no Brasil.

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• Nova regra torna o Código Identificador da Operação de Transporte (CIOT) obrigatório antes do início de qualquer frete rodoviário

• Multas variam de R$ 10,5 mil por operação não registrada a R$ 10 milhões para empresas reincidentes

• Fiscalização será automatizada via integração entre ANTT, Receita Federal e fiscos estaduais

• Medidas entram em vigor em meio a ameaça de greve de caminhoneiros por alta do diesel

• Por que isso importa agora: O endurecimento regulatório busca conter práticas de subfaturamento que precarizam a categoria, enquanto o setor enfrenta pressão inflacionária no combustível.

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Entraram em vigor nesta quinta-feira (19 de março de 2026) as novas regras para o transporte rodoviário de cargas no Brasil, com a obrigatoriedade do Código Identificador da Operação de Transporte (CIOT) antes do início de qualquer frete. A medida, prevista na Medida Provisória 1.343/2026, visa garantir o pagamento do piso mínimo e bloquear operações irregulares ainda na contratação, em um momento de tensão no setor logístico nacional.

Como funciona o novo sistema de fiscalização automática

A Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) será o órgão central na aplicação das novas regras. O CIOT funcionará como um registro digital obrigatório de cada operação de transporte remunerado, reunindo informações completas: contratante, transportador, tipo de carga, origem, destino, valor acordado e forma de pagamento. Sem a emissão prévia desse código, o frete não poderá ser realizado. “Na prática, operações contratadas por valores abaixo do piso mínimo deixam de ocorrer ainda na origem, antes mesmo de o caminhão seguir viagem”, informou a ANTT em nota oficial.

O sistema será integrado ao Manifesto Eletrônico de Documentos Fiscais (MDF-e), permitindo cruzamento automatizado de dados entre a ANTT, a Receita Federal do Brasil e os fiscos estaduais e municipais. Essa arquitetura técnica permite fiscalização em larga escala, sem dependência exclusiva de abordagens presenciais nas rodovias.

"Com essa medida provisória, teremos instrumentos mais efetivos para fazer uma fiscalização firme em cima de quem descumpre a tabela do frete, o que vai ajudar o caminhoneiro nesse momento de alta do preço internacional do petróleo", afirmou o ministro dos Transportes, Renan Filho (sem partido)

Penalidades: do registro omitido ao cancelamento de atuação

A Medida Provisória 1.343/2026 estabelece um regime sancionatório progressivo:

1. Multa por operação não registrada: R$ 10,5 mil para quem descumprir a obrigatoriedade do CIOT

2. Suspensão do RNTRC: empresas com mais de três autuações em seis meses por contratar fretes abaixo do piso terão o Registro Nacional do Transportador Rodoviário de Cargas suspenso

3. Cancelamento do registro: em caso de reincidência, a suspensão pode evoluir para cancelamento, com impedimento de atuação por até dois anos

4. Multas corporativas: empresas que contratarem fretes abaixo do piso podem pagar multas entre R$ 1 milhão e R$ 10 milhões por operação irregular, com possibilidade de responsabilização de sócios e grupos econômicos em casos de abuso ou confusão patrimonial

É importante destacar que as medidas mais severas de suspensão e cancelamento não se aplicam ao transportador autônomo de cargas (TAC), conforme esclarecimento do governo federal.

Por que essas regras chegam agora

A publicação da MP ocorre em um cenário de pressão dupla sobre o setor de transporte rodoviário. De um lado, a categoria de caminhoneiros ameaçava paralisação nacional devido à tendência de alta do preço do diesel, impulsionada pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã. Desde o início do conflito, o preço médio do diesel no Brasil passou de aproximadamente R$ 5,43 por litro no início de março para patamares próximos a R$ 6,50 em meados do mês, segundo dados do Instituto Brasileiro de Planejamento e Tributação. Essa volatilidade impacta diretamente os custos operacionais dos transportadores.

De outro lado, persiste uma crítica histórica da categoria: a Lei 13.703/2018, que instituiu a Política Nacional de Pisos Mínimos do Transporte Rodoviário de Cargas, existia no papel, mas sua fiscalização era considerada insuficiente na prática. Lideranças do setor argumentavam que muitas empresas contratavam fretes abaixo do mínimo legal, precarizando a remuneração dos motoristas.

Quem responde pelo quê na nova regulamentação

A Medida Provisória define claramente as responsabilidades por emissão do CIOT:

• Contratante: responsável pela emissão quando houver contratação de transportador autônomo de cargas

• Empresa de transporte: responsável nos demais casos, ou seja, quando a operação envolver frota própria ou terceirizada com registro jurídico

Além disso, a norma prevê punições para plataformas e intermediários que anunciem serviços de frete com valores inferiores ao piso mínimo estabelecido. Esses atores estarão sujeitos às mesmas sanções aplicadas a contratantes e transportadores irregulares.

A ANTT terá prazo de sete dias para regulamentar os procedimentos operacionais das novas regras, conforme determina o texto da MP.

Perspectivas e tensões em aberto

A entrada em vigor das novas regras não encerra o debate sobre o modelo de precificação do frete rodoviário no Brasil. Enquanto entidades representativas dos caminhoneiros celebram o endurecimento da fiscalização como uma conquista histórica, setores do agronegócio e da indústria manifestam preocupação com possíveis aumentos de custos logísticos repassados aos preços finais.

A medida provisória tem validade de sessenta dias e depende de apreciação pelo Congresso Nacional para se tornar lei definitiva. Nesse período, o governo federal buscará articular apoio político para sua conversão, enquanto monitora o impacto prático das novas regras no dia a dia do transporte de cargas.

“Cuidar do preço mínimo do frete, nesse momento, é ajudar o caminhoneiro, sobretudo o autônomo”, reforçou o ministro Renan Filho, sinalizando que a política regulatória deve permanecer como eixo de atuação do Ministério dos Transportes.

A obrigatoriedade do CIOT representa mais do que uma mudança procedural: é um teste de maturidade regulatória para o Brasil. Se a fiscalização automatizada conseguir coibir efetivamente o subfaturamento sem engessar a dinâmica logística, o país pode estabelecer um precedente para políticas públicas baseadas em dados e transparência.

Mas resta a pergunta estratégica: em um cenário de combustíveis voláteis e margens apertadas, a regulação por si só será suficiente para equilibrar a equação entre remuneração justa aos caminhoneiros e competitividade do setor produtivo? A resposta virá nas próximas semanas, medida por litro de diesel, por operação registrada e por decisão do Congresso.

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